广博股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

广博股份

(002103)

总市值：50.06亿

PE(静)：32.89

PE(2025E)：--

总股本：5.34亿

PB(静)：4.63

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.36%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市18年以来，累计融资总额11.57亿元，累计分红总额3.09亿元，分红融资比为0.27。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的82.89%分位值，距离近十年来的中位估值还有29.69%的下跌空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司展厅参观，介绍公司产品。

答：二、互动问环节

1. 公司 2025 年第一季度的经营情况介绍？

2025年第一季度，公司实现营业总收入 4.84亿元，同比上升 10.12%，实现归属于上市公司股东的净利润 2,991.03 万元，同比上升 31.24%。公司紧密围绕既定的发展战略和经营目标，核心业务领域竞争力持续加强，整体经营业绩明显提升。

2. 美国关税对于公司外销业务的影响以及公司拟采取的应对措施？

公司目前拥有越南、柬埔寨和马来西亚三个海外生产基地。其中马来西亚生产基地于近期投产。越南、柬埔寨两个生产基地 2024 年度实现营业收入 4.51 亿元人民币，占公司文教办公用品业务境外收入的 63.97%。

从公司 2024年度的销售收入结构看，公司境外收入占比为 28.07%，境内收入占比为 71.93%，公司境内收入远高于境外收入。未来公司将持续推进创意产品业务、提高国内供应占比，构建国内国际双循环相互促进的发展格局，提升公司抗风险能力。

此外，公司也将通过参加国际展会、利用各种平台，积极寻找新客户。通过创新设计、功能升级等方式，加大产品研发投入，增加产品附加值，最大限度减少关税影响。

3. 公司目前合作的 IP 有哪些？未来计划布局哪些 IP 和产品品类？

公司目前拥有丰富的 IP 资源，涵盖外部授权 IP和自有 IP。外部授权 IP 包括“初音未来”、“名侦探柯南”、“三丽鸥”、“天官赐福”、“盗墓笔记”、“葬送的芙莉莲”、“魔道祖师”、“诡秘之主”、“鲨鱼猫”、“面包超人”等多个国内外热门 IP ，内容涵盖动漫、游戏、小说等多个领域，且自带粉丝流量，能有效吸引消费者。此外，公司自主培育的“汐西酱”、“MIMO”等 IP 形象深受粉丝喜爱，通过线上广泛种草，“汐西酱”在小红书平台已有 10万粉丝。“MIMO”手账、毛绒等系列产品受到市场追捧。未来公司将持续打造多元化 IP 矩阵，开发独具特色的文创潮玩产品及二次元周边产品。

4. 公司文具业务的核心竞争力?

公司文具业务的核心竞争力主要体现在以下几个方面

（1）品牌优势公司始终坚持长期主义，并致力于品牌建设，除“广博”传统自有品牌外，陆续打造了“kinbor”、“fizz 飞兹”、“papiest 派乐时刻”、“汐西酱”等子品牌；

（2）设计研发优势公司不仅在宁波本部拥有一支资深的设计研发团队，还在杭州、上海、广州等一线城市设立设计工作中心，以获取一线潮流趋势，激发设计灵感，引领市场前沿并不断吸收新鲜血液，充实产品设计研发团队力量；

（3）丰富的 IP 资源公司拥有丰富的 IP 资源，近年来，公司通过与众多热门 IP合作，形成了初步的 IP矩阵，涵盖动漫、游戏、小说等领域。推出的自有 IP产品和 IP联名产品取得了市场的认可。

（4）规模化生产制造优势经过多年发展，公司拥有成熟的供应链管理体系，能够实现公司各板块业务的高效协同。丰富的生产制造与销售经验，规模化的生产制造优势保障了公司生产经营的持续性，品质的稳定性。

（5）渠道优势公司目前在全国主要城市均设立了办事处或服务网点，在维护已有传统渠道的同时，全面推进文创渠道的开发，取得了较好的效果，在终端渠道建立较强的竞争优势。

5. 公司如何吸引和留住人才？

公司严格遵守《劳动合同法》等相关法律法规，结合公司生产、经营特点，充分考虑公平性和竞争力，实行激励与约束并存的薪酬制度。持续推进绩效考核的改革工作，充分评价团队和个人的工作业绩，向员工提供富有竞争力的薪酬，有效提升了员工积极性、执行力和责任意识，留住和吸引优秀人才，为公司发展提供人力资源保障。

接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定签署调研《承诺书》，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，广博股份的合理估值约为7.12元，该公司现值9.37元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有23.95%的溢价

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

广博股份需要保持32.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师孔蓉对其研究比较深入（预测准确度为76.22%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

11.35%
利润5年增速

100.05%

--
营收5年增速

5.11%

--
净利率

5.48%
销售费用/利润率

114.23%
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

28.79%
有息资产负债率(%)

19.52%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

258.89%
存货/营收(%)

5.60%
经营现金流/利润(%)

142.28%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.22%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.61%
流动比率

1.64%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

64.61%
货币资金/流动负债(%)

116.35%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-36.88%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-89.60%
存货/营收环比(%)

-12.54%
在建工程/利润(%)

3.86%
在建工程/利润环比(%)

127.46%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-30.97%
经营性现金流/利润(%)

142.28%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
乔迁

兴全商业模式混合(LOF)A

9564100
乔迁

兴全新视野定期开放混合型发起式

6398300
陈颖

金鹰民族新兴混合A

1330717
刘含

申万菱信消费增长混合A

489600

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行业相对指标