沃尔核材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

沃尔核材

(002130)

总市值：238.54亿

PE(静)：20.85

PE(2026E)：14.65

总股本：14.00亿

PB(静)：2.60

利润(2026E)：16.28亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为15.04%，生意回报能力强。去年的净利率为14.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.71%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市19年以来，累计融资总额13.73亿元，累计分红总额10.14亿元，分红融资比为0.74。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.4%/15%/15.4%，净经营利润分别为7.58亿/9.21亿/12.21亿元，净经营资产分别为56.52亿/61.5亿/79.08亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.33/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.37亿/22.7亿/28.1亿元，营收分别为57.23亿/69.27亿/84.51亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的刘泽龙预测准确率为93.61%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是26.8元，公司股价距离该估值还有57.29%的上涨空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为32.9%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为13.03，其中净金融资产26.44亿元，预期净利润16.28亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司如何看待铜和光的发展关系？

答：从行业实际应用来看，光模块和铜缆各有优势，分别应用于数据中心不同的传输距离与应用场景，未来可能光模块、铜缆等多种方案并存。公司将持续关注高速通信线行业发展动态，紧跟技术发展趋势和客户实际需求，保持产品敏捷开发能力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长江证券刘泽龙的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，沃尔核材的合理估值约为26.80元，该公司现值17.04元，现价基于合理估值有57.29%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

沃尔核材需要保持14.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘泽龙对其研究比较深入（预测准确度为93.60%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

16.28
2027E

21.56
2028E

26.85

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

15.04%
利润5年增速

25.82%

--
营收5年增速

15.59%

--
净利率

14.44%
销售费用/利润率

34.00%
股息率

0.69%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

22.97%
有息资产负债率(%)

12.52%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

241.13%
存货/营收(%)

17.36%
经营现金流/利润(%)

101.41%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.92%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.24%
流动比率

2.28%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

38.17%
货币资金/流动负债(%)

134.53%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.99%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-16.04%
存货/营收环比(%)

19.00%
在建工程/利润(%)

45.74%
在建工程/利润环比(%)

35.32%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.40%
经营性现金流/利润(%)

101.41%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
邱家庆

安信深圳科技指数(LOF)A

217134
邹强

光大保德信安诚债券A

7000

更多>

行业相对指标