东华科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东华科技

(002140)

总市值：63.15亿

PE(静)：15.39

PE(2025E)：12.78

总股本：7.08亿

PB(静)：1.41

利润(2025E)：4.94亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.74%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-3.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市18年以来，累计融资总额12.42亿元，累计分红总额8.40亿元，分红融资比为0.68。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

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研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司市盈率处于近十年来的14.42%分位值，距离近十年来的中位估值还有45.18%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：以下内容系投资者网上和公司回复情况

答：您好！本公司投资建设的碳基高性能材料产业示范项目计划于2026年二季度投产。谢谢！

2.请问，内蒙新材目前的产能利用率如何？是否已经满产？另外，该项目所用煤来自哪里？有政府配建的煤矿供应吗？

您好！内蒙新材乙二醇装置已生产出优质产品，销售良好，原料煤供应有保障。谢谢！

3.关税战环境下，公司是否配合国家政策，重点投资“一带一路”带来新的发展契机？

您好！本公司属建筑业，主要为境内外化工、环境治理及基础设施等项目建设提供设计咨询、总承包等工程服务。本公司境外项目主要集中在“一带一路”沿线国家，本次关税调整对本公司影响甚微，目前本公司海外业务未受到影响。本公司将扎实做好资源、市场、技术和管理等要素的分析研判，采取“一国一策”的营销策略，积极推进“T+EPC”模式，针对重点国别提供高质量的化学工程综合解决方案，同时，切实管控境外经营风险，实现海外经营健康可持续发展。谢谢！

4.为什么股票就是不涨？

您好！本公司牢固树立尊重资本市场的理念，高度重视市值管理。在稳步提升经营业绩的同时，大力推进提高上市公司质量、聚焦价值创造等改革提升工作，通过夯实经营业绩、规范公司运作、加强投资者关系管理等举措，进一步提升公司价值和资本市场形象。同时，本公司制定并严格执行股东报规划，让广大投资者能够从公司持续健康发展与业绩稳步增长中获取合理报，与股东共享公司发展的成果，切实提高市值管理成效。谢谢！

5.请问公司在内蒙乙二醇项目盈利了吗？公司的POE项目什么时候落地？公司股份划拨什么时候能顺利完成？股份划拨完成以后有没有重组计划呢？

您好！本公司已完成POE工艺包初版编制，该项目由中国化学工程集团公司主导。谢谢！

6.请问化三院所持股份无偿划转的事宜进展如何？为什么进度这么慢？是不是国企的工作效率太低了？

您好！化三院股票无偿划转事宜已取得深交所合规性审核确认现正在办理中国证券登记结算有限公司深圳分公司过户登记工作。化三院正按照相关规定积极推进股份划转事宜。谢谢！

7.公司在手订单增长情况如何？

您好！2024年度，本公司新签各类工程合同计222.85亿元，同比增长24.05%，其中国内新签订单135.3亿元，国外新签订单87.55亿元截至2024年底，本公司累计已签约未完工订单达498.15亿元。

8.公司在市值管理层面有哪些计划？

您好！本公司高度重视投资者关系管理工作，通过股东权利行使、信息披露、互动交流和诉求处理等方式提高投资者与公司沟通效率增进投资者对上市公司的了解和认同。2024年，公司完成8次机构投资者现场沟通交流，2次业绩说明会，就投资者关注的公司战略、重大项目、市场开发、财务状况等重点问题一一进行深度交流。公司将继续加强投资者沟通频次、组织路演、业绩说明会形式，进一步加强投资者关系管理质量公司持续以现金分红方式报广大股东。近三年来，公司每个年度以现金方式分配的利润均达到年度可分配利润的30%以上，给予公司股东以合理的投资报。2024年度分配方案正在履行决策程序，将在年度股东大会审议通过之后尽快实施分派。谢谢！

9.公司一季度业务增长态势如何，是否会进行一季度报预披露？

您好！本公司各项业务正在稳步推进中，本公司已预约于4月30日披露一季报，届时请予关注。谢谢！

10.公司本期盈利水平如何？

您好！本公司正在稳步推进各项生产经营工作，公司已预约于4月30日披露一季报，届时请予关注。谢谢！ 11.业绩怎么样？

您好！本公司2024年经营业绩保持稳定增长，营业收入实现88.62亿元，同比增长17.25%，归母净利润实现4.1亿元，同比增长19.28%2024年度，新签各类工程合同计222.85亿元，同比增长24.05%，其中国内新签订单135.3亿元，国外新签订单87.55亿元。截至2024年底，公司累计已签约未完工订单达498.15亿元，为业绩提升奠定了坚实基础。谢谢！

12.在稀土永磁方面，公司是否有涉及？

您好！本公司正在关注稀土永磁方面的技术发展情况，目前没有涉及具体的业务。谢谢！

13.刚果布黑角的钾肥项目，还一直处于烂尾阶段吗？业主方目前主要是哪一家？是否有近期恢复建设的可能？

您好！刚果（布）蒙哥1200kt/a钾肥项目目前处于停工状态同时鉴于该项目实际控制人已发生变更，且该项目建设规模、产品方案及建设条件等可能发生重大变化，总承包合同履行具有不确定性，项目结算和款存在一定风险。本公司已按会计政策对该项目计提减值准备。同时一方面稳妥处置该项目的已采购设备合同，另一方面密切关注项目进展情况，加大与相关方的沟通力度，以期推动项目的重组、重启。谢谢！

14.目前的市场状况，作为国企有购计划吗？

您好！本公司暂无购计划。近年来，本公司坚定“一个基本盘+三纵三横”战略，着力提高创新能力和价值创造能力，推动企业主要财务指标逐年攀升，并保持可持续、高质量发展态势。目前，本公司正在拓市场、强管理、稳转型、控风险，稳步推进年度重点工作和经营计划力争以更优业绩馈股东、报社会。谢谢！

15.498.15亿未完成施工的在手订单，预计2025年能完成多少？

您好！2025年是公司“十四五”规划收官之年，本公司计划完成100亿营收。谢谢！

16.请问公司管理层、经营者。为何近五年公司订单业绩稳步上升、创历年新高。然后股价一直维持在非常低的位置，这五年基本很少突破10块请问有没有跟公司领导层不重视股价报股东有关？跟二股东陕煤集团两年前低价定增有没有关联？跟股权划转效率低下，一年多了还没有落实有没有关系？

您好！本公司重视市值管理，持续以现金分红方式报广大股东。近三年来，公司每个年度以现金方式分配的利润均达到年度可分配利润的30%以上，给予公司股东以合理的投资报。大股东正在积极推进股权划转事宜。谢谢！

17.公司在下游具体化工品如火箭固体燃料、机器人皮肤原材料等创新领域有哪些布局？

您好！本公司在乙二醇、石墨烯、可降解塑料等化工品有实业投资，并在生物质气化、乙醛酸、聚烯烃等方面开展了研发。谢谢！

18.公司在2025年是否有对外股权投资计划？

您好！本公司布局高端化学品、环保设施运营等实业业务，延伸公司产业链，打造新的利润增长点。谢谢！

19.贵公司对司法诉讼如何解释？

您好！司法诉讼是常用的争议解决方式，公司会积极应对保护自身合法权益。

20.感谢公司管理层的耐心复，祝公司大发展，股票一路长虹。

感谢您参与本次说明会，并希望您对本公司长期关注和支持 21.请问，内蒙新材目前满产了吗？产品销售情况如何？原料煤供应是否有保障？

您好！内蒙新材乙二醇已生产出优质产品，销售良好，原料煤供应有保障。谢谢！

22.谢谢董事长的复。祝愿公司业务蒸蒸日上。

感谢您参与本次说明会，并希望您对本公司长期关注和支持 23.中国化学控股股东都在增持中国化学股份，增强股民信心，东华科技有没有计划？

您好！本公司正稳步推进年度重点工作和经营计划，力争以更优业绩馈股东、报社会。如有股东增持计划，公司会以公告形式发布请您及时关注，谢谢！

24.打电话根本没人接。

您好！若您有联络本公司要求，建议您联系本公司证券代表孙政，电话为13856002499。谢谢！

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据天风证券王涛的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东华科技的合理估值约为9.39元，该公司现值8.92元，现价基于合理估值有5.28%的低估

150%+

当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东华科技需要保持17.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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分析师王涛对其研究比较深入（预测准确度为77.94%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

4.80
2026E

5.60
2027E

6.40

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.74%
利润5年增速

17.36%

--
营收5年增速

14.42%

--
净利率

4.47%
销售费用/利润率

14.43%
股息率

1.43%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

13.96%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

284.61%
存货/营收(%)

7.43%
经营现金流/利润(%)

144.48%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.31%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-4.28%
流动比率

1.07%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

10.39%
货币资金/流动负债(%)

67.04%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

29.58%
应收账款/利润3年变动比例(%)

60.38%
存货/营收环比(%)

47.55%
在建工程/利润(%)

807.80%
在建工程/利润环比(%)

3.59%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

13.06%
经营性现金流/利润(%)

144.48%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
江刘玮张屹岩

中邮核心优势灵活配置混合A

3499980
杨宇

华夏新能源车龙头混合发起式A

2304600
徐斌

富国改革动力混合

2004000
吴闻

国寿安保稳荣混合A

401700
葛佳吴闻

国寿安保尊利增强回报债券A

168400

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行业相对指标