智光电气
(002169)
总市值：124.61亿
PE(静)：-38.16
PE(2026E)：--
总股本：7.83亿
PB(静)：4.72
利润(2026E)：--
研究院小巴
去年的净利率为-12.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.93%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-20.3亿元，预期净利润--元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：智光除了做高压级联是否也覆盖了低压技术路线？
答：公司目前主推高压级联型储能系统，技术上也覆盖低压智能组串式等低压路线的储能系统，可应用在不同的场景。
2.公司客户构成大概是如何？公司目前主要客户以电网企业、“五大六小”能源集团、大型工业企业为主；未来公司在现有产品和技术的基础上，将进一步拓展对电力供应、电能质量要求较高的其他应用场景客户。3.上游锂矿涨价是否对储能业务构成影响？公司在广东省内投资的独立储能电站均已建设完成，上游原材料涨价对这些电站业务没有影响；对储能设备销售及系统集成业务，短期内会有一定影响，随着钠电池等技术进一步推广以及价格机制向集成端下游传导，长期来看我们认为应该会控制在合理范围内。4.公司独立储能电站并网投运情况？平远一期已完成168试验，正等待并网商运手续，我们会争取在春节前并网投运；清远二三期、平远二期我们也会加快相关并网手续进度，争取在今年上半年陆续并网投运。5.公司是否有在省外投资建设独立储能电站？独立储能电站的盈利情况与各省的政策关系较大，公司持续关注各省政策的发布情况及项目信息情况，会根据不同项目的具体情况选择不同的实施及合作模式，目前尚未有具体项目落地。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，智光电气的合理估值约为--元，该公司现值15.92元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
智光电气需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师王蔚祺对其研究比较深入（预测准确度为12.93%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC-3.92%
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利润5年增速----
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营收5年增速0.32%--
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净利率-12.00%
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销售费用/利润率--
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股息率1.40%
财报体检
财务排雷 综述：财务风险可能较大。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)4.81%
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有息资产负债率(%)27.37%
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财费货币率(%)0.26%
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应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)36.04%
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经营现金流/利润(%)532.71%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)20.05%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)79.68%
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流动比率0.92%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)5.65%
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货币资金/流动负债(%)19.95%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)12.49%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)532.71%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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章椹元 章野国联安中证1000指数增强A70500
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麻绎文 刘昉元国泰中证2000ETF7800
行业相对指标
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