楚江新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

楚江新材

(002171)

总市值：137.28亿

PE(静)：59.72

PE(2025E)：--

总股本：15.09亿

PB(静)：1.83

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.66%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市18年以来，累计融资总额43.00亿元，累计分红总额13.87亿元，分红融资比为0.32。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到51.2%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的陈皓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为276.27亿元，已累计从业12年190天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年 3月 28日下午，楚江新材投资者开放日活动在楚江导体科技园顺利举办，现场有 59 名投资者出席。本次活动通过产品展示、工厂参观、座谈交流等环节，向投资者全方位呈现公司在先进铜基材料与军工碳材料领域的技术积淀、产能布局及战略规划。

答：随后进入座谈交流环节，公司高管团队与投资者围绕公司经营、战略及产能等核心话题展开深入探讨，并就与会人员提出的问题逐一解。

1、公司铜基材料产品在 I 算力领域有何应用？

镀锡铜线编织屏蔽层因可有效抵御线缆附近电源线、电器设备产生的电磁干扰，被广泛应用在通讯电缆、控制电缆、电力电缆中。子公司安徽鑫海高导《新能源汽车及机器人电子信号通讯用超细铜导体产业化项目》研发的 0.10mm 规格级的编织并线锭已实现全面量产，并在稳步提升编织用镀锡并线锭产能中，产品成功与国际知名企业达成战略合作协议，签订了年度采购订单，产品广泛应用于高速链接铜缆数据屏蔽层、5G通讯、新能源汽车、I算力等领域。

2、公司目前是否有关于机器人线束的项目规划？

子公司安徽鑫海高导《新能源汽车及机器人电子信号通讯用超细铜导体产业化项目》成功实现双零级超细径多股微细伸裸铜/镀锡铜导体技术突破，直径 0.05-0.08mm（公差±0.001mm）的双零级超细径多股微细伸裸铜/镀锡铜导体正式通过实验室检测，已具备规模化量产条件。该款产品正配合国内知名大厂，进行机器人用伺服电机内镀锡铜导体（30/0.08、108/0.08mm 镀锡铜线）的送样认证工作。该产品主要应用于新能源汽车电机、机器人伺服系统及高端电子元件，未来将成为公司新的利润增长点。

3、公司在高速铜缆是否有业务布局？

随着数字化、智能化、网络化的发展趋势，对于大容量、高速率、高可靠性和高质量的数据传输需求在快速增长。子公司鑫海高导坚持以客户需求为中心，以市场为导向，积极探索新的应用场景，其研制生产的通讯用屏蔽编织锡并线，可广泛应用于数据通信电缆、信号线缆、机器人线缆、同轴电缆、车内高压电缆等需要信号屏蔽的电线电缆中，具体应用场景由下游客户根据需求确定。公司始终专注于铜基材料的研发与制造，相关产品已通过国内外头部企业认证。未来，公司将持续关注 I 算力、数据中心等新兴市场需求，深化与客户的技术协同，为行业提供更优质的材料解决方案。

4、汽车刹车盘的研发具体到什么阶段了？离工业化量产还要等多久时间？

公司子公司芜湖天鸟聚焦新能源汽车碳陶刹车盘研发，目前产品已成功研发并送样，正与国内汽车主机厂合作进行台架试验。该项目是公司碳基材料业务向民用领域延伸的重要布局，依托子公司江苏天鸟的碳纤维预制体技术优势，结合顶立科技的热工装备工艺，形成 “材料-装备-制品” 一体化产业链。碳陶刹车盘作为轻量化、高性能制动部件，其研发需经历主机厂严格的验证流程，包括材料性能测试、台架试验及实车路试等环节。目前项目进展顺利，但具体量产时间需根据主机厂认证进度及市场需求综合确定。公司将持续优化工艺、加快认证，争取早日实现产业化突破。

5、顶立科技经营情况及分拆进展？

子公司顶立科技是我国航天航空等领域特种大型热工装备的核心研制单位，集 “装备+材料”、“科研+产业化”、“制造+服务”三大特色和产业链优势于一体，具备根据不同应用领域客户个性化需求，快速研发、量身定制特种热工装备的能力。2024 年实现主营业务收入 6.51 亿元，较上年增长2.53%。报告期内，公司先后完成多项国家急需的碳基复合材料和先进热处理特种热工装备的研制，为国家航天航空航海等领域做出了重要贡献。顶立科技北交所上市申请已于 2024 年12 月 23日获得成功受理，并于 2025年元月 20日收到北交所审核问询函，目前各项工作正在有序推进中，后续相关进展请关注公司于巨潮资讯网披露的公告。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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