宝武镁业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宝武镁业

(002182)

总市值：117.92亿

PE(静)：-635.74

PE(2026E)：62.56

总股本：9.92亿

PB(静)：2.23

利润(2026E)：1.88亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.64%，生意回报能力不强。去年的净利率为-0.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.11%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为0.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市19年以来，累计融资总额20.22亿元，累计分红总额7.38亿元，分红融资比为0.37。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/1.5%/--，净经营利润分别为3.57亿/1.58亿/-3306.12万元，净经营资产分别为78.55亿/102.77亿/110.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.31/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22.15亿/27.72亿/26.05亿元，营收分别为76.52亿/89.83亿/99.12亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为83.97，其中净金融资产-40.33亿元，预期净利润1.88亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：宝武镁业的主要业务有哪些？

答：公司业务包含镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务。公司主要产品包括镁合金、镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金和金属锶等。

问公司的矿产请介绍一下？

公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量 0.9 亿吨，处于开采运营状态；公司子公司五台宝镁拥有白云岩矿资源储量 5.8亿吨，公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量 13亿吨。公司子公司甘肃宝镁下属甘肃矿业拥有石英岩矿保有资源储量 1491 万吨。

问2026 年上半年国内镁产品产量如何？

2026年上半年中国原镁产量约为 60.31万吨，同比增长约26.49%。2026年上半年中国共出口各类镁产品约 23.91 万吨，同比增长 7.95%。

问公司如何推广镁金属？

公司依托全镁产业链，聚焦轻量化与高端制造，抓住镁在轻量化领域应用快速发展的机遇，做好以下几点1. 全链保障以“矿石开采-镁冶炼-合金-深加工”的完整产业链，保证镁的稳定供应，支撑各领域规模化应用。2. 技术引领发挥公司的技术优势，联合高校、研究所与客户，进行新品种镁合金的研发，突破大型一体化压铸、镁合金耐蚀阻燃等关键技术。3. 应用拓展以“高端化、绿色化、智能化”为方向，聚焦汽车、机器人、航空航天等赛道，提供材料+部件+解决方案的一体化服务。

问镁合金压铸件在新能源汽车领域的定点与量产节奏？

公司集中优势技术资源，继续深耕驱动电机、仪表台横梁、座椅骨架、一体化车身结构件等中大型镁铸件业务领域，在仪表台横梁领域，重点突破与头部车企的合作，获取多款热点车型横梁定点，期间成功发布全球首款“半固态工艺 CCB”；在“驱动电机”领域，有序推进客户批产交付，积极与行业头部供应商展开铝转镁可研工作，在稀土合金研发及工艺优化两个维度取得重大突破。同时，“镁合金车身一体化铸件”已成为 2025 年各大新能源车企最为关切的镁应用热点，成功通过某车企尾门内板整车路试后，相继完成镁部件一阶段样品试制，为行业技术迭代贡献丰富的验证测试数据，也进一步激发新能源车企镁大件应用信心，在此良好形势下，公司陆续与部分头部车企建立深度研发合作。

接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券李斌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，宝武镁业的合理估值约为--元，该公司现值11.89元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

宝武镁业需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李斌对其研究比较深入（预测准确度为28.36%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.95
2027E

3.93
2028E

7.95

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

0.64%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

10.76%

--
净利率

-0.33%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务风险可能较大。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

48.02%
财费货币率(%)

0.31%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

16.43%
经营现金流/利润(%)

6.60%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

54.61%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

84.02%
流动比率

0.86%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

2.67%
货币资金/流动负债(%)

7.07%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

4.62%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

6.60%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
周思捷

国投瑞银开放视角精选混合A

1219700
周思捷

国投瑞银美丽中国混合A

1151400
周思捷

国投瑞银境煊混合A

986263
周思捷

国投瑞银盛煊混合A

828240
周思捷

国投瑞银瑞盈混合(LOF)A

744540

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