海 利 得
(002206)
总市值：60.89亿
PE(静)：11.83
PE(2026E)：10.99
总股本：11.62亿
PB(静)：1.47
利润(2026E)：5.54亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为8.39%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为8.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为5.24%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
公司现金资产非常健康。
公司上市18年以来，累计融资总额19.70亿元，累计分红总额28.79亿元，分红融资比为1.46。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.11%。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/8.8%/12%，净经营利润分别为3.51亿/4.12亿/5.17亿元，净经营资产分别为48.33亿/46.53亿/42.93亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.23/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.89亿/13.57亿/13.67亿元，营收分别为56.22亿/59.01亿/58.34亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到8.2%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.09，其中净金融资产-5360.6万元，预期净利润5.54亿元。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据申万宏源宋涛的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海 利 得的合理估值约为--元，该公司现值5.24元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
海 利 得需要保持8.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师宋涛对其研究比较深入（预测准确度为54.57%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E5.54
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2027E5.98
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2028E6.67
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC8.39%
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利润5年增速17.81%--
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营收5年增速10.68%--
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净利率8.86%
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销售费用/利润率12.21%
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股息率3.20%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)30.32%
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有息资产负债率(%)35.29%
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财费货币率(%)-0.01%
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应收账款/利润(%)162.40%
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存货/营收(%)17.26%
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经营现金流/利润(%)141.85%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)3.88%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-3.26%
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流动比率1.44%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)25.35%
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货币资金/流动负债(%)84.52%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-0.24%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-25.01%
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存货/营收环比(%)12.09%
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在建工程/利润(%)28.78%
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在建工程/利润环比(%)19.88%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)7.05%
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经营性现金流/利润(%)141.85%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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王云鹏鹏华新材料混合发起式A2657000
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陈顾君浙商汇金量化精选混合A382500
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陶曙斌长城国证自由现金流ETF22500
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易文斐 马俊飞信澳添利3个月持有期债券A12800
行业相对指标
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