达意隆诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

达意隆

(002209)

总市值：29.34亿

PE(静)：42.03

PE(2026E)：--

总股本：1.99亿

PB(静)：3.57

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.77%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-4.37%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的75.19%分位值，距离近十年来的中位估值还有24.27%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-9.74亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产品体系及经营情况介绍

答：根据目前统计局发布的相关数据，预计2026年国内下游行业的资本性开支增速有放缓的迹象，但结构性机会依然存在，公司将积极进行国内市场开拓，抓住部分细分市场产能扩张机会；国际市场方面，东南亚、南亚、非洲、中东等区域仍处于人均饮料消费量快速提升的红利期，公司将积极拓展营销渠道，通过多种途径扩大国际市场的订单额、订单比例，提高订单质量。同时，公司将进一步提升项目管理和售后服务的精细化水平，确保响应的时效性和服务的高品质以增强市场竞争力。

2、公司的产能是否能满足市场需求？

公司当前订单较为充足，厂房改扩建项目投产后，公司将通过科学排产、精益制造与供应链协同，积极提升装配效率，充分保障订单交付需求。

3、公司的代加工业务占比，代加工主要包括哪些业务

？2025年上半年，公司代加工业务收入占营业收入比重为6.05%。公司的代加工业务主要由公司设立的全资子公司开展，主要业务为根据客户委托，为客户提供PET瓶胚、瓶装饮料、日化产品等的生产加工服务。

4、公司海外收入占比较高，请问海外订单的主要结算货币是什么？公司是否采取外汇对冲等措施应对汇率波动风险？

公司海外订单目前以美元为主要结算货币，以人民币和其他货币作为补充结算货币用于对应区域的业务往来。公司密切关注汇率波动情况，并将根据实际情况适时开展外汇套期保值业务，加强外汇风险管理。

5、公司在境外开拓市场的主要方式？

对于国际市场，公司采用代理销售为主，直接销售为辅的模式进行销售，在部分区域自主开发市场。

6、公司印度主要客户的付款履约能力是否存在风险？

截至目前，公司在印度的主要客户付款履约情况良好未发生重大违约风险。

7、无菌干法、湿法杀菌工艺有替代逻辑吗？两者的成本差异大吗？

干法与湿法杀菌工艺不存在简单的替代逻辑，工艺路线的选择主要取决于客户的产品特性与实际生产需求。成本方面，在同等产能下，干法无菌生产线的初始投资额会略高于湿法无菌生产线，但具体成本对比高度依赖客户的定制化需求。公司将基于客户产品特性、产能规划及预算，提供最优工艺选型建议与整体解决方案。

8、公司是否有实施股权激励的计划？

后续公司如有相关计划安排，将会严格按照规定履行审议程序和信息披露义务。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，达意隆的合理估值约为--元，该公司现值14.74元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

达意隆需要保持32.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.77%
利润5年增速

27.06%

--
营收5年增速

16.38%

--
净利率

4.58%
销售费用/利润率

134.36%
股息率

0.54%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

8.46%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

716.10%
存货/营收(%)

74.33%
经营现金流/利润(%)

240.70%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.77%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-5.75%
流动比率

1.15%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

8.89%
货币资金/流动负债(%)

46.39%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

13.71%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

10.73%
在建工程/利润(%)

196.64%
在建工程/利润环比(%)

48.68%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

13.83%
经营性现金流/利润(%)

240.70%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
束金伟

万家新机遇龙头企业混合A

2849600
束金伟

万家新机遇成长一年持有期混合发起式A

1027900
束金伟

万家匠心致远一年持有期混合A

927300
张文平刘斌斌

平安鼎信债券A

477400
高大亮

中金消费升级股票A

352000

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行业相对指标

达 意 隆

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