合兴包装诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

合兴包装

(002228)

总市值：41.25亿

PE(静)：44.08

PE(2025E)：24.84

总股本：11.96亿

PB(静)：1.31

利润(2025E)：1.66亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.61%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.61%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。

融资分红

公司上市17年以来，累计融资总额15.99亿元，累计分红总额11.09亿元，分红融资比为0.69。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：近日公司与美的达成海外战略合作,将如何开展合作?

答：公司与美的达成海外战略合作,双方将携手构建务实高效的合作机制,充分发挥各自优势,推动资源共享与价值共生,共同打造中国企业出海共赢合作范式,树立行业共赢的标杆。此次合作通过三大核心机制推动落地

(1)战略共生赋能,美的集团将为公司提供为期三年的最低采购量保障,助力公司海外工厂快速实现规模化发展。这一机制不仅为公司的海外业务发展注入强劲动力,也为双方在全球市场的深度协作奠定了坚实基础;

(2)价值链竞争力共建,公司将通过为美的海外基地提供建厂配套支持,并引入新技术与新工艺,进一步提升产品品质保障和敏捷交付能力,助力美的海外基地竞争力的持续提升;

(3)风险协同共担,双方将建立行业波动与不可抗力情况下的协商协同机制,保障双方核心利益,确保合作的稳定性与可持续性。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司柳政甫的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，合兴包装的合理估值约为--元，该公司现值3.45元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

合兴包装需要保持36.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师柳政甫对其研究比较深入（预测准确度为16.47%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.66
2026E

2.32
2027E

--

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.60%
利润5年增速

-15.88%

--
营收5年增速

0.66%

--
净利率

0.67%
销售费用/利润率

369.78%
股息率

5.68%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

17.49%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

2210.43%
存货/营收(%)

8.67%
经营现金流/利润(%)

586.81%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.31%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

9.33%
流动比率

1.20%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

23.78%
货币资金/流动负债(%)

32.19%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-11.78%
应收账款/利润3年变动比例(%)

56.05%
存货/营收环比(%)

-4.15%
在建工程/利润(%)

41.78%
在建工程/利润环比(%)

-7.00%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-9.41%
经营性现金流/利润(%)

586.81%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王平

招商量化精选股票发起式A

16205900
夏高

大成动态量化配置策略混合A

95000

更多>

行业相对指标