科大讯飞

(002230)

总市值：1093.66亿

PE(静)：195.24

PE(2025E)：110.29

总股本：23.12亿

PB(静)：6.12

利润(2025E)：9.92亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.55%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为2.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市17年以来，累计融资总额108.19亿元，累计分红总额23.95亿元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括万家基金的莫海波，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为126.72亿元，已累计从业10年17天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问： 2025年开源模型蓬勃发展，对讯飞在业务方面的影响如何看？

答：第一，利于长期投入 AI的企业：开源模型引发广泛关注，激发了全社 会对大模型更强烈的认知，中国人工智能产业创新生态建设的速度进一步加快， 对科大讯飞这样长期投入培育人工智能市场的企业有很大的长期好处。讯飞 2025年第一季度收入增长近 30%，毛利增长 35%，商机增长近 50%。 第二，国产自主可控的闭源系统符合真正刚需：开源模型促进了市场对 AI 应用的热度，各行业更有紧迫感地要用大模型来推动行业发展和变革。但是，开 源模型达不到行业模型所需要的高可靠度（如幻觉控制、安全漏洞、行业场景高 准确率等），使其难以深入规模化行业落地。在国产算力自主可控性上，做的业 界最好的闭源系统，也会是符合未来产业发展的刚性需要的。目前，央国企、政 务、教育、医疗等领域，有很多客户在年初试点开源模型后，转为寻找科大讯飞 提供专业解决方案。在国产算力上做自主可控的平台，无论从大的竞争格局态势， 还是央国企，以及很多行业都有刚需，讯飞走在前面。 第三，在最重要的关键领域，不能有幻觉、必须达到高精度、高可靠度的 方向，讯飞必须在自己的闭源系统中做；同时，公司也积极拥抱开源和第三方模 型，共同为客户提供更完整更丰富的应用落地方案。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据平安证券闫磊的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科大讯飞的合理估值约为--元，该公司现值47.31元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

科大讯飞需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师闫磊对其研究比较深入（预测准确度为47.49%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    8.28
  • 2026E
    10.86
  • 2027E
    14.34
更多>

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    2.54%
  • 利润5年增速
    -17.38%
    --
  • 营收5年增速
    18.29%
    --
  • 净利率
    2.17%
  • 销售费用/利润率
    728.96%
  • 股息率
    0.22%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    17.93%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    2672.54%
  • 存货/营收(%)
    11.30%
  • 经营现金流/利润(%)
    445.43%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    6.41%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    11.63%
  • 流动比率
    1.56%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    12.09%
  • 货币资金/流动负债(%)
    30.93%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    2.07%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    457.43%
  • 存货/营收环比(%)
    -7.26%
  • 在建工程/利润(%)
    185.18%
  • 在建工程/利润环比(%)
    0.44%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    0.54%
  • 经营性现金流/利润(%)
    445.43%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    30323158
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    21230506
  • 华龙
    华夏中证机器人ETF
    21101586
  • 张湛
    易方达中证人工智能主题ETF
    15643022
  • 黄兴亮
    万家行业优选混合(LOF)
    12000042
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