北化股份
(002246)
总市值：116.83亿
PE(静)：44.41
PE(2026E)：27.64
总股本：5.49亿
PB(静)：3.58
利润(2026E)：4.23亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为7.2%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.89%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司现金资产非常健康。
公司上市18年以来，累计融资总额23.03亿元，累计分红总额3.83亿元，分红融资比为0.17。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/--/17.1%，净经营利润分别为5243.26万/-3545.18万/2.52亿元，净经营资产分别为14.01亿/13.55亿/14.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.16/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.82亿/3.09亿/2.47亿元，营收分别为21.59亿/19.47亿/27.5亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为24.06，其中净金融资产15.14亿元，预期净利润4.23亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前民用硝化棉的产能及利用率情况?
答：公司民用硝化棉产能3万吨/年。2025年度,硝化棉生产线产能利用率达到了90%,2026年公司将在保证安全生产前提下,优化生产组织,尽量发挥产线效能。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中信建投王春阳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，北化股份的合理估值约为--元，该公司现值21.28元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
北化股份需要保持42.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师王春阳对其研究比较深入（预测准确度为69.70%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E4.22
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2027E5.62
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2028E7.25
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC7.19%
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利润5年增速29.95%--
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营收5年增速3.12%--
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净利率9.15%
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销售费用/利润率35.00%
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股息率0.15%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)1.12%
-
财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)364.51%
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存货/营收(%)13.40%
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经营现金流/利润(%)138.84%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.54%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-12.18%
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流动比率2.11%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)12.05%
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货币资金/流动负债(%)205.69%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)2.01%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-46.61%
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存货/营收环比(%)-3.87%
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在建工程/利润(%)118.40%
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在建工程/利润环比(%)49.81%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)7.03%
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经营性现金流/利润(%)138.84%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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祁禾易方达环保主题混合A4385800
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卞美莹华富卓越成长一年持有期混合A248700
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卞美莹华富价值增长混合A149100
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周户中信建投质选成长混合发起式A21900
行业相对指标
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价投圈与资讯
