泰和新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

泰和新材

(002254)

总市值：101.82亿

PE(静)：113.71

PE(2026E)：37.96

总股本：8.57亿

PB(静)：1.44

利润(2026E)：2.68亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.52%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为47.73，其中净金融资产-26.19亿元，预期净利润2.68亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：简单介绍下公司的情况？

答：我们公司最早是做氨纶出身的，原来的主要业务是做高性能纤维，像氨纶、芳纶等。现在因为高性能纤维面有点窄，现在我们的定位是新材料。现在公司分四个事业部第一个事业部是先进纺织，最早的氨纶在这个事业部，它主要是围绕纺织领域来堆积一些材料和技术，目前还是氨纶为主。氨纶的主要特点是高伸长、高弹，主要是用在纺织服装里面。这个业务我们是国内做的最早的，但是现在从体量上来说我们不大，全球排第五。前两年这个业务比较卷，行业总体来说是过剩的，大家在品质上没有太多的差异化，卷成本我们可能没有太多的优势，所以我们主要是以高品质和差异化为主，我们这两年主要是在做工程技术的提升和改造，在去年陆陆续续有了一些效果，品质更稳定，产品多少也有了一些溢价，这个工作现在还没做完，全部做完要到2026年底。这个业务板块从这两年的情况来看一直在亏损，从去年开始减亏，后面我们初步判断也会是这个趋势，到2027年正常情况下这个业务板块应该会盈利。第二个事业部是安防与信息事业部，间位芳纶和对位芳纶都在这个板块。间位芳纶的主要特点是阻燃、耐高温，比较典型的应用有消防服、高温除尘等；对位芳纶的主要特点是高强度、高模量，比较典型的用途像防弹头盔、光缆等。芳纶这个业务我们是盈利的，这两年受经济形势影响盈利能力有所下降。芳纶这两个业务，间位芳纶跟对位芳纶比竞争格局要稍微好一点，并且我们在间位芳纶的话语权更高。间位芳纶在全球是排第二，中国是排第一，单纯看纤维的量我们跟全球龙头是差不多的；对位在全球排第三，中国排第一，我们产能跟头部企业比略弱，并且品质没有跟国内企业产品拉开很大的差距，价格上来看对位芳纶跌得更厉害。芳纶产品我们也是从工程技术入手进行一些改造提升，预计2026年量和收入、利润也多少会有一点上升。第三个业务板块是新能源材料事业部，包括芳纶纸、芳纶涂覆隔膜等。芳纶纸的主体是北交所的上市公司民士达，总体发展形势还不错，下游的应用领域跟现在很多新的风口很吻合，这两年销量、营业收入的增长都还可以。芳纶涂覆是刚开始，现在的体量比较小，现在来看2026年主要是想提升交付能力，让产销量上一个台阶，给业务发展提供支撑。第四个事业部是化工，最早的初衷是给芳纶做配套，未来也会做一些与氨纶、芳纶生产相关的一些辅料。这个业务板块前期是以满足内部需求为主，包括提升和保证原料的供应安全、提升产品品质等，未来在内部需求满足后可能会继续扩展，依靠过程中发展出来的技术平台做相关的化学品。我们企业以前是典型的生产型企业，所以最早事业部的命名是以产品命名，像氨纶事业部、芳纶事业部等；现在是往市场方面转，所以现在的命名是以应用领域来命名，把下游相关的产品放在同一个事业部，后续除了为终端客户提供原有产品外，也会开发一些其它相关的产品，可能更重要的是我们也会发展一些解决方案，尽量避免价格的竞争。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招商证券周铮的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，泰和新材的合理估值约为--元，该公司现值11.88元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

泰和新材需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周铮对其研究比较深入（预测准确度为23.83%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.67
2026E

2.06
2027E

2.29

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

0.52%
利润5年增速

-54.76%

--
营收5年增速

9.16%

--
净利率

0.72%
销售费用/利润率

108.29%
股息率

0.40%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

14.94%
有息资产负债率(%)

28.51%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

599.32%
存货/营收(%)

35.93%
经营现金流/利润(%)

-660.02%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

54.75%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

33.80%
流动比率

1.17%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

1.99%
货币资金/流动负债(%)

57.19%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.82%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

6.72%
在建工程/利润(%)

2242.49%
在建工程/利润环比(%)

-2.35%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.92%
经营性现金流/利润(%)

-660.02%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

5518605

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行业相对指标