水晶光电诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

水晶光电

(002273)

总市值：254.21亿

PE(静)：24.68

PE(2025E)：19.27

总股本：13.91亿

PB(静)：2.81

利润(2025E)：13.19亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.62%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为16.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

融资分红

公司上市17年以来，累计融资总额42.66亿元，累计分红总额20.11亿元，分红融资比为0.47。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.8%，才能撑起当前市值。

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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括东吴基金的刘元海，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为59.94亿元，已累计从业12年205天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：现在关税政策的不确定性较强，公司战略上有没有调整？是否还会拥抱大客户？

答：水晶是一家中国的企业，在这个宏观形势下，我们一定是跟着国家走，这是根本性原则。前面有提到关税对公司基本没有直接影响，间接影响可能会存在，但是手机这种消费电子产业链全球化供应链格局是不可改变的。过去我们提出的 “全球化、技术型、开放合作”的战略指导方针不会因为关税政策产生任何动摇。对于大客户，过去它不仅给我们带来了盈利，也对公司组织能力、运营能力提升给予了帮助，使得公司的企业竞争力也有很大的提升，这个提升是全方位的。未来大模型时代，我们相信这家公司以及全球其他优秀的龙头公司一定是值得我们去拥抱的。在这个局势下，我们坚定双循环布局。我们仍然保持信心，公司的基础布局、发展态势和能力都已形成，不动摇不慌张，坚定战略。过去我们就对今天的局面有所预感，很早我们就树立了“活着就是成长”的底线思维，早早提出双循环战略，未来我们要加快新加坡运营中心建设，加快越南二期建设，坚持修炼内功，坚持推动现场主义，持续打造市场 2.0体系。此外捂紧钱袋子，坚持现金为王，公司一直是风险厌恶型的经营风格，账面始终保持充裕的现金流，在现在的局势下更要把充足的现金流当作第一要务，让投资更精准，口袋更加饱满，提高企业的抗风险能力。不乱说，不乱动，不过早判定形势，不先做不必要的决策，我们相信国家的智慧，也相信全球化不可逆转的趋势，就像前面说的，做好充足的准备，并且提升自身的不可替代性会让公司更有韧性、更具有抗风险能力。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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