洋河股份

(002304)

总市值：611.32亿

PE(静)：27.71

PE(2026E)：23.74

总股本：15.06亿

PB(静)：1.24

利润(2026E)：25.74亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.84%，生意回报能力不强。去年的净利率为11.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为19.58%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.84%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市17年以来，累计融资总额27.00亿元，累计分红总额586.09亿元，分红融资比为21.71。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为68.4%/37.8%/10.1%，净经营利润分别为100.21亿/66.66亿/21.91亿元，净经营资产分别为146.51亿/176.15亿/215.86亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.3/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为70.05亿/85.7亿/135.65亿元，营收分别为331.26亿/288.76亿/192.11亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.79，其中净金融资产230.54亿元，预期净利润25.74亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给19.58倍估值对应1419.62亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括泰信基金的徐慕浩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为2.15亿元，已累计从业7年0天。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据浙商证券张潇倩的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，洋河股份的合理估值约为27.69元，该公司现值40.58元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有31.74%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

洋河股份需要保持20.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张潇倩对其研究比较深入（预测准确度为90.97%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    23.68
  • 2027E
    26.41
  • 2028E
    29.17
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    3.83%
  • 利润5年增速
    -17.69%
    --
  • 营收5年增速
    -1.85%
    --
  • 净利率
    11.40%
  • 销售费用/利润率
    235.96%
  • 股息率
    2.97%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    37.01%
  • 有息资产负债率(%)
    0.28%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    0.46%
  • 存货/营收(%)
    101.93%
  • 经营现金流/利润(%)
    -34.58%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.05%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -8.52%
  • 流动比率
    4.22%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    34.55%
  • 货币资金/流动负债(%)
    231.43%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    19.54%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    718.88%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.88%
  • 在建工程/利润(%)
    71.41%
  • 在建工程/利润环比(%)
    8.23%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -3.06%
  • 经营性现金流/利润(%)
    -34.58%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 侯昊
    招商中证白酒指数A
    64637356
  • 张羽翔
    鹏华中证酒ETF
    18096891
  • 张羽翔
    鹏华中证酒指数(LOF)A
    2800918
  • 何杰
    平安低碳经济混合A
    2600000
  • 沙川
    天弘中证食品饮料ETF
    2358982
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行业相对指标

相关评级

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公司调研

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    机构数量
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    1
    参加公司2023年度股东大会现场交流的股东及投资者266人
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  • 2024-04-30
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    国信证券
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