海大集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海大集团

(002311)

总市值：835.37亿

PE(静)：30.47

PE(2025E)：17.16

总股本：16.64亿

PB(静)：3.76

利润(2025E)：48.67亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.12%，生意回报能力一般。去年的净利率为2.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额23.45亿元，累计分红总额54.47亿元，分红融资比为2.32。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.3%，才能撑起当前市值。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括兴证全球基金的谢治宇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为375.55亿元，已累计从业12年50天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前海外饲料总销量及各个国家结构？

答：公司 2024 年海外饲料销量约为 240 万吨，从各个国家的销售情况来看，越南是销量占比最大的区域，印尼紧随其后。除此之外，公司在厄瓜多尔、埃及等多个国家均有饲料销售。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国海证券程一胜的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海大集团的合理估值约为--元，该公司现值50.21元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海大集团需要保持27.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师程一胜对其研究比较深入（预测准确度为69.03%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

43.52
2025E

48.19
2026E

52.52

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

11.12%
利润5年增速

12.75%

--
营收5年增速

22.46%

--
净利率

2.47%
销售费用/利润率

82.41%
股息率

0.99%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

20.08%
有息资产负债率(%)

9.42%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

163.57%
存货/营收(%)

9.00%
经营现金流/利润(%)

463.23%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.65%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

6.78%
流动比率

1.13%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

39.27%
货币资金/流动负债(%)

55.16%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

10.49%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-10.50%
在建工程/利润(%)

24.51%
在建工程/利润环比(%)

6.46%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-4.64%
经营性现金流/利润(%)

463.23%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘彦春

景顺长城新兴成长混合A

41300000
刘彦春

景顺长城鼎益混合(LOF)A

15999899
谢治宇

兴全合润混合(LOF)

13111475
梁杏

国泰中证畜牧养殖ETF

7239886
刘彦春

景顺长城内需贰号混合

5500000

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行业相对指标