海大集团
(002311)
总市值：936.36亿
PE(静)：20.78
PE(2025E)：18.84
总股本：16.64亿
PB(静)：3.81
利润(2025E)：49.69亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为16.78%，生意回报能力强。然而去年的净利率为4.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
公司上市16年以来，累计融资总额23.45亿元，累计分红总额54.47亿元，分红融资比为2.32。
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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到12.1%，能撑起当前市值。
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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括兴证全球基金的谢治宇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为397.12亿元，已累计从业12年113天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
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研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司今年饲料主业的展望，以及在新产业格局下未来几年的长期发展目标是怎样的？
答：根据当前行业竞争格局及未来发展规划，公司有着清晰的战略规划——饲料业务作为第一核心业务，追求核心能力建设及规模扩张，饲料业务短期目标是2025年达到300万吨增量，中期目标是2030年达到5150万吨销量（含养殖自用量500万吨和海外销量），进一步加快海外饲料业务的拓展，预计2030年海外饲料销量达到720万吨。种苗、动保业务作为第二核心业务，优质种苗和动保是所有动物集约化养殖的基础，公司将投入更大的资源和努力，扩大业务品种、区域及规模。另外正在尝试的轻资产养猪模式和工厂化养虾，这两个养殖业务必须在具有独特竞争力或核心竞争力的前提下扩展规模，将成为未来的主营业务之一。
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研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据国海证券程一胜的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海大集团的合理估值约为62.78元，该公司现值56.28元，现价基于合理估值有11.55%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
海大集团需要保持12.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师程一胜对其研究比较深入（预测准确度为74.72%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E49.68
-
2026E60.00
-
2027E75.35
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC16.78%
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利润5年增速23.48%--
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营收5年增速19.20%--
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净利率4.08%
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销售费用/利润率57.91%
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股息率2.01%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)9.40%
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有息资产负债率(%)6.94%
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财费货币率(%)0.10%
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应收账款/利润(%)81.59%
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存货/营收(%)10.67%
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经营现金流/利润(%)177.53%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.36%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)4.03%
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流动比率1.27%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)72.39%
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货币资金/流动负债(%)35.53%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)72.86%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-32.90%
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存货/营收环比(%)8.30%
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在建工程/利润(%)8.62%
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在建工程/利润环比(%)-8.99%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)17.68%
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经营性现金流/利润(%)177.53%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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刘彦春景顺长城新兴成长混合A38000000
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刘彦春景顺长城鼎益混合(LOF)A15999899
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柳军华泰柏瑞沪深300ETF13689994
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谢治宇兴全合润混合A13111475
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余海燕 庞亚平易方达沪深300ETF9566662
行业相对指标
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