格林美诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

格林美

(002340)

总市值：358.19亿

PE(静)：22.66

PE(2026E)：16.01

总股本：51.02亿

PB(静)：1.64

利润(2026E)：22.37亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.88%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为3.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/3.5%/3.5%，净经营利润分别为11.62亿/13.28亿/17.22亿元，净经营资产分别为313.76亿/380.34亿/488.16亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.3/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为116.4亿/98.52亿/141.17亿元，营收分别为305.29亿/332亿/371.24亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.5%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为27.18，其中净金融资产-249.77亿元，预期净利润22.37亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为338.33亿元，已累计从业6年86天，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍公司 2025年动力电池回收情况以及 2026年的目标规划。

答：感谢您的关注！2025 年，公司动力锂电池收拆解量为 52,576吨，同比增长 46%，超过中国社会报废量的 10%，动力锂电池收业务实现盈利，增量提质。2026 年第一季度，公司动力电池收 15,076吨，同比增长 40%，延续高速增长，展示广阔收前景。2026 年全年公司动力电池收目标为 8万吨，将有力推动公司 2026年业绩实现稳步增长。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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