顺丰控股

(002352)

总市值：2413.39亿

PE(静)：23.72

PE(2025E)：20.49

总股本：50.63亿

PB(静)：2.56

利润(2025E)：117.77亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.04%，生意回报能力一般。去年的净利率为3.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.99%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额711.28亿元，累计分红总额170.51亿元，分红融资比为0.24。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国海证券的祝玉波预测准确率为94.77%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是30.85元，公司股价距离该估值还有35.29%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为14.63%。

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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的张坤，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为608.22亿元，已累计从业12年288天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年 3-4 月经营数据增速高于行业，高增速背后原因？是否可以持续？

答：公司过去十年 1 到 N 的发展策略，业务板块更多元，并且在各细分领域做到头部。顺丰的差异化战略在这几年取得较好成效，所以高增长不是来自于单一板块，而是各板块共同支撑的结果。

在时效件方面，在国补政策下，高科技产品消费正好契合顺丰高端服务的定位；同时在国家刺激消费政策下，很多细分产业实现较好增长，比如文旅等，这些都支撑了顺丰高端产品的增速。同时，得益于公司内部精细化管理，数字化、模式变革等带来的成本节约反哺到市场，进一步促进增长。

另外，近期增长也是公司激活经营释放出来的能量，从以往的预算目标管理调整为和市场对标，同时在激励机制上从以往的 KPI达成奖励转变为共享经营成果，充分激发员工效能。

但顺丰不盲目追求高增长，而是要从“吃饱”到“吃好”，更看重产品和收入的结构，并做好引导和经营规划，以实现符合公司战略并能提高公司竞争力的高质量的收入增长。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国海证券祝玉波的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，顺丰控股的合理估值约为30.84元，该公司现值47.67元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有35.29%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

顺丰控股需要保持23.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师祝玉波对其研究比较深入（预测准确度为94.76%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    117.96
  • 2026E
    135.20
  • 2027E
    153.19
更多>

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    8.04%
  • 利润5年增速
    16.79%
    --
  • 营收5年增速
    20.44%
    --
  • 净利率
    3.59%
  • 销售费用/利润率
    30.44%
  • 股息率
    1.05%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    20.42%
  • 有息资产负债率(%)
    22.66%
  • 财费货币率(%)
    0.06%
  • 应收账款/利润(%)
    257.89%
  • 存货/营收(%)
    0.77%
  • 经营现金流/利润(%)
    316.47%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.55%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    6.06%
  • 流动比率
    1.29%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    74.24%
  • 货币资金/流动负债(%)
    104.16%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -5.36%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -59.09%
  • 存货/营收环比(%)
    -9.58%
  • 在建工程/利润(%)
    24.83%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -15.40%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -6.57%
  • 经营性现金流/利润(%)
    316.47%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    39462295
  • 张坤
    易方达蓝筹精选混合
    35000112
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    27633252
  • 杨浩
    交银新生活力灵活配置混合
    12107308
  • 王崇
    交银新成长混合
    7139667
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行业相对指标

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