汉王科技

(002362)

总市值：57.15亿

PE(静)：-42.41

PE(2025E)：67.27

总股本：2.44亿

PB(静)：4.84

利润(2025E)：0.85亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-11.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司基本情况及 AI业务进展

答：汉王科技源自中科院，经过 30 多年的技术积累，构建了全栈 I 技术体系，涵盖感知智能、认知智能和具身智能。公司将这些核心技术应用于智能交互产品、文本大数据服务和I 智能终端产品，并已在全球消费者和多个行业中得到广泛使用。

在感知智能方面，汉王科技是全球唯一掌握“眼、耳、鼻、舌、声”五种感知技术的公司，具备独特的技术优势。

在认知智能方面，早在 2016年，汉王即成立了自己的 NLP技术团队，并于 2024 年 3 月完成了天地大模型的研发并通过国家备案。目前，公司的视觉大模型也正在加紧训练中。 在具身智能方面，汉王科技始终认为这是 I 技术的集大成者。2020 年，汉王自主研发的仿生飞行机器鸟成功推向市场，并实现了全球批量销售，技术在国内处于领先地位；目前公司正在加速研究和开发四足机器狗等产品。

2024 年，公司各业务线营收显著增长，预计营收同比增长 20%-30%，达到 18 亿元左右，创历史新高，净利亏损但有所收窄。亏损的主要原因，一是相关 I 核心技术的持续研发投入，二是新品研发尚处于高速投入期，三是为了提升新产品的市占率，市场及品牌投入增加。当前 I 产品及技术所带来的营收稳健增长，同时公司资产质量十分优良，汉王管理层非常注重健康稳健的经营，并期望借助多种资本方式帮助公司行稳致远。

汉王科技一直秉承着创新精神，经过三年研发，在 2024年推出了全球首款基于柯氏音听诊法的电子血压计。这款电子血压计结合了深度学习和大数据分析，通过改造电子血压计的产品设计、以及用 I 技术对血压测量过程中的声音数据进行训练学习，从而实现了精准测量血压的目标，也成功将柯氏音听诊法应用到电子血压计产品中。柯氏音听诊法电子血压计是汉王在医疗健康领域的一次重要尝试，也为公司进入医疗健康领域打开了一扇门。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券谢春生的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，汉王科技的合理估值约为--元，该公司现值23.38元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

汉王科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师谢春生对其研究比较深入（预测准确度为4.10%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    0.55
  • 2025E
    0.84
  • 2026E
    1.22
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财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    -11.53%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    14.18%
    --
  • 净利率
    -11.71%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    30.56%
  • 有息资产负债率(%)
    6.74%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    31.14%
  • 经营现金流/利润(%)
    -128.16%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -2.16%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    17.64%
  • 流动比率
    2.63%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -16.92%
  • 货币资金/流动负债(%)
    166.19%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -2.52%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -128.16%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 廖明兵
    恒越研究精选混合A/B
    288500
  • 王烨斌 叶丰
    华泰柏瑞锦瑞债券A
    20000
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行业相对指标

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