中恒电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中恒电气

(002364)

总市值：75.12亿

PE(静)：190.85

PE(2025E)：--

总股本：5.64亿

PB(静)：3.18

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.59%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额17.57亿元，累计分红总额4.76亿元，分红融资比为0.27。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的66.34%分位值，距离近十年来的中位估值还有17.32%的下跌空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：简要介绍公司基本情况及近期经营情况；

答：二、问环节主要内容

Q1公司 2024年业绩增长主要原因？

公司 2024 年前三季度营业总收入 11.79 亿元，同比增长20.53%，净利润 8598.10万元，同比增长 183.38%。业绩增长主要系数据中心电源产品营业收入同比增长。

Q2公司数据中心领域产品及优势？

公司数据中心有 Panama 电力模组-P 系列、电力模组-H 系列、电力模组-C 系列、240V/336V 直流关键电源、精密配电等产品。全新一代 Panama 电力模组系列产品可有效提升数据中心电能转化效率、降低空调能耗，大幅缩短配电建设周期、提升功率密度，并基于直流供电优势极简融合智能锂电和新能源，助力绿色数据中心建设。

Q3数据中心电源领域面向客户主要是哪些？

公司数据中心电源产品用户包含阿里、腾讯、百度、超算中心、通信运营商、银行等，此外还包含万国数据等 IDC第三方数据中心运营商。

Q4公司主要有哪几方面的业务？

公司主要业务包含数据中心电源、通信电源、电力电源、数字电网与综合能源服务、新能源车充换电等。

Q5公司数据中心电源核心竞争力是什么？

公司作为数据中心高压直流（HVDC）绿色供电技术方案先行者，牵头制订了《信息通信用 240V/336V直流供电系统技术要求和试验方法》国家标准，并凭借“信息通信用 240V/336V直流供电系统”入选工信部制造业单项冠军示范企业。

Q6公司海外布局及未来规划如何？

公司积极拓展数据中心、站点能源等现有产品海外市场，在巩固现有客户基础上，以优异的技术能力、高质量的产品持续挖掘新客户需求。

Q7公司是否会继续加大研发投入？

公司将坚持技术驱动引领高质量发展，高度重视技术创新和研发投入。

Q8公司 2024 年前三季度毛利率环比增长的具体原因是什么？

公司 2024年前三季度毛利率环比增长系通信电源系统产品及数据中心产品毛利率增长，2024年公司产品结构有所变化，同时加强合同项目评审，预算管理等成本管控措施。

Q9公司近期有融资、并购等需求吗？

公司当前战略聚焦于核心业务拓展与技术升级，同时关注现有产业链相关的拓展业务，如有相关情况公司将及时履行信息披露义务。

Q10公司目前产能能否匹配新增订单需求？

公司富阳生产基地现有近 10万平方米生产面积，目前产能和供货能力能够满足相关市场订单的需求，公司也将根据订单需求变化配套相应生产能力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中恒电气的合理估值约为--元，该公司现值13.33元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中恒电气需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师宋辉对其研究比较深入（预测准确度为4.24%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

1.59%
利润5年增速

-19.81%

--
营收5年增速

9.58%

--
净利率

2.72%
销售费用/利润率

303.47%
股息率

0.82%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

0.07%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

2148.90%
存货/营收(%)

48.81%
经营现金流/利润(%)

601.70%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.84%
流动比率

2.51%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

28.11%
货币资金/流动负债(%)

65.40%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.61%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

13.13%
在建工程/利润(%)

1.92%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.02%
经营性现金流/利润(%)

601.70%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张雪薇

景顺长城研究精选股票A

3196800
雷涛陆阳

德邦鑫星价值灵活配置混合A

2700000
夏高

大成中证360互联网+大数据100指数A

1569000
杨世进

兴全合丰三年持有混合

693600
肖瑞瑾

博时创新精选混合A

610200

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行业相对指标