东山精密

(002384)

总市值：461.79亿

PE(静)：42.53

PE(2025E)：14.32

总股本：17.06亿

PB(静)：2.38

利润(2025E)：32.24亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.92%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额96.07亿元，累计分红总额14.29亿元，分红融资比为0.15。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到48.4%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括鹏华基金的闫思倩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为163.37亿元，已累计从业7年93天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司一季度 LED业务和触控业务减亏的情况和展望？

答：LED业务方面，2025年一季度虽尚未实现扭亏，但同比减亏规模达数千万元。公司将持续推进产品结构升级，加大高附加值产品研发，深化与优质客户合作，力争年内实现大幅减亏，争取季度扭亏。触控显示业务方面，该业务下游覆盖消费电子与汽车领域，其中消费电子行业前两年因去库存导致需求低迷。自 2024 年起，下游市场逐步暖，公司重点开拓的大客户于下半年进入量产阶段，带动业务盈利能力显著改善。随着 2025 年大客户订单持续放量，预计全年营收与利润将实现双增长。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据招商证券鄢凡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东山精密的合理估值约为--元，该公司现值27.07元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东山精密需要保持48.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师鄢凡对其研究比较深入（预测准确度为64.11%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    24.98
  • 2026E
    35.96
  • 2027E
    43.81
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.91%
  • 利润5年增速
    16.49%
    --
  • 营收5年增速
    9.31%
    --
  • 净利率
    2.95%
  • 销售费用/利润率
    41.82%
  • 股息率
    0.28%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    16.84%
  • 有息资产负债率(%)
    27.80%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    621.95%
  • 存货/营收(%)
    17.06%
  • 经营现金流/利润(%)
    459.26%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.62%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -1.19%
  • 流动比率
    1.16%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    48.25%
  • 货币资金/流动负债(%)
    76.64%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -11.89%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    60.13%
  • 存货/营收环比(%)
    1.98%
  • 在建工程/利润(%)
    304.79%
  • 在建工程/利润环比(%)
    28.49%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -0.33%
  • 经营性现金流/利润(%)
    459.26%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    17509400
  • 乔迁
    兴全商业模式混合(LOF)A
    15287232
  • 杜猛
    摩根新兴动力混合A
    11417062
  • 乔迁
    兴全新视野定期开放混合型发起式
    10664613
  • 杜猛
    摩根远见两年持有期混合
    6393131
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行业相对指标

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