江苏神通诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

江苏神通

(002438)

总市值：67.76亿

PE(静)：22.97

PE(2025E)：19.47

总股本：5.08亿

PB(静)：1.88

利润(2025E)：3.48亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.11%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为13.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为1.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华安证券的张志邦预测准确率为83.23%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是9.53元，公司股价距离该估值还有28.65%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为15.98%。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：核电阀门订单从接单、生产、交付、确认收入各个环节的节奏是怎么样的？

答：通常在订单生效后，公司按流程进行合同执行的合理排产，待排产计划经业主审核通过后发出生产指令，方可启动生产。一般在接单后的第二、第三年陆续分批交货。核电阀门业务收入按实际交货进度分批次确认，每个订单的收入确认周期通常为2-3年。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华安证券张志邦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，江苏神通的合理估值约为9.52元，该公司现值13.35元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有28.65%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

江苏神通需要保持21.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张志邦对其研究比较深入（预测准确度为83.23%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.50
2026E

4.20
2027E

4.60

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.10%
利润5年增速

14.34%

--
营收5年增速

9.71%

--
净利率

13.72%
销售费用/利润率

38.21%
股息率

1.67%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

7.56%
有息资产负债率(%)

17.16%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

411.90%
存货/营收(%)

42.70%
经营现金流/利润(%)

134.90%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.74%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

9.57%
流动比率

1.51%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

18.02%
货币资金/流动负债(%)

29.71%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

3.93%
应收账款/利润3年变动比例(%)

19.43%
存货/营收环比(%)

3.95%
在建工程/利润(%)

32.11%
在建工程/利润环比(%)

-51.42%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-0.86%
经营性现金流/利润(%)

134.90%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
林乐峰

南方转型增长灵活配置混合A

3500000
林乐峰

南方均衡成长混合A

1800000
林乐峰刘益成

南方宝元债券A

1200000
周文群张笑牧

富达传承6个月股票A

707129
林乐峰

南方安裕混合A

300000

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行业相对指标