启明星辰诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

启明星辰

(002439)

总市值：194.31亿

PE(静)：-85.86

PE(2025E)：105.48

总股本：12.11亿

PB(静)：1.70

利润(2025E)：1.84亿

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生意好坏

去年的净利率为-6.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.84%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额58.59亿元，累计分红总额8.86亿元，分红融资比为0.15。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：新任董事长对公司的战略规划、经营要求如何？怎么看移动体系协同具体的落地节奏？

答：启明星辰非常荣幸袁捷总担任公司董事长。袁捷董事长在业内具有极好的口碑，是一位既懂技术又懂业务也懂管理的优秀领导。目前，他正在深入调研和了解公司各方面的情况，后续公司会尽快安排新任董事长与各位投资人做沟通和交流。新任董事长围绕两个方面对公司做出指导。一方面是明确公司定位，进一步确立中国移动实控启明星辰后，要打造世界一流网络安全公司和中国网信安国家队的使命和愿景。中国移动集团多位集团级领导到启明星辰调研时，反复强调启明星辰作为中国移动网络安全专业子公司定位，要强化该目标并不断实施。另一方面是要坚决加大研发科技创新的力度和质量，强化服务意识和质量，全方位对接中国移动体系，加强对其业务的支撑和提质增效作用。中国移动作为数字中国主力军，在数字中国的建设中面临着新技术的挑战。安全是中国移动 BASIC6战略的重要板块构成，启明星辰将全面加强与中国移动的业务协同，使网络安全业务成为其强项，以带动国内网络安全产业的全面提质升级。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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