百川股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

百川股份

(002455)

总市值：42.73亿

PE(静)：39.31

PE(2025E)：--

总股本：5.94亿

PB(静)：2.36

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.47%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.62%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额8.69亿元，累计分红总额5.53亿元，分红融资比为0.64。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的33.16%分位值，距离近十年来的中位估值还有17.25%的上涨空间。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请截止到目前，股东人数是多少？谢谢

答：尊敬的投资者，您好！为确保所有投资者平等获悉公司信息，根据信息披露公平原则，公司会在定期报告中披露对应期末时点的股东人数信息。您可以查看公司披露的各期定期报告。感谢您的关注与支持！

2.请问贵公司 TM产销情况如何，产品销售价格符合市场正常价格吗？

尊敬的投资者，您好，公司 TM产品目前产销正常，合同价格会参考市场价格并结合客户的需求和情况由双方协商确定。具体经营情况请参见公司定期报告，感谢您的关注！

3.请问公司 2024年度业绩情况如何？

2024 年，归属于上市公司股东的净利润 108,676,585.97 元，与去年同期相比上升 123.31% ；公司实现营业收入5,556,006,860.03 元，与去年同期相比上升 35.10%，感谢您的关注！

4.你们公司现在的主营业务有哪些？占比各多少？

公司的主营业务主要有化工、新材料、新能源三个板块，公司营业收入中，化工板块占比为 80.91%，新材料板块占比为10.49%，新能源板块占比为 8.60%，感谢您的关注！

5.请问贵公司的化工原料主要应用哪些产品，可以列举几种吗？

公司目前业务主要涉及精细化工、新材料和新能源三大板块。精细化工产品环保有机溶剂、多元醇、耐高温环保増塑剂、绝缘树脂、粉末涂料单体、光固化涂料单体等多个系列，产品主要应用于涂料、油墨等相关行业。新材料产品针状焦、正负极材料等多个产业项目，产品主要应用于电炉炼钢、新能源、新材料等领域。新能源产品多种规格型号的锂电池、电池组及储能系统等，产品定位于“泛储能”应用端，覆盖大型集装箱式储能系统、工商业储能产品、户用储能设备以及通信备电等多个应用领域。感谢您的关注！

6.请问公司有固态电池相关产品和技术吗？

尊敬的投资者，您好，公司有对固态电池技术路线进行过相关的研究和关注，但目前未有生产固态电池，公司技术团队将对电池的发展态势进行持续关注，做好技术储备，酌情考虑后续布局，感谢您的关注！

7.请问贵公司 TM产品有出口订单吗？

尊敬的投资者，您好，公司 TM产品有出口业务，感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，百川股份的合理估值约为--元，该公司现值7.19元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

百川股份需要保持68.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

1.47%
利润5年增速

9.20%

--
营收5年增速

16.62%

--
净利率

-1.57%
销售费用/利润率

30.75%
股息率

0.75%

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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

57.63%
财费货币率(%)

0.18%
应收账款/利润(%)

421.55%
存货/营收(%)

20.69%
经营现金流/利润(%)

879.52%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

13.85%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

40.05%
流动比率

0.39%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

8.90%
货币资金/流动负债(%)

19.72%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-6.97%
应收账款/利润3年变动比例(%)

123.22%
存货/营收环比(%)

10.10%
在建工程/利润(%)

1027.70%
在建工程/利润环比(%)

-65.81%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-43.27%
经营性现金流/利润(%)

879.52%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
夏浩洋

广发中证2000ETF

37500

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行业相对指标