赣锋锂业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

赣锋锂业

(002460)

总市值：729.81亿

PE(静)：-35.18

PE(2025E)：120.44

总股本：20.17亿

PB(静)：1.76

利润(2025E)：6.06亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-13.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.69%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.37%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董事长李良彬先生致辞

答：2024 年是赣锋发展历程中充满挑战的一年，锂价从年初持续下行，即使在如此艰巨的环境下，公司仍然持续稳健经营，控制了资本支出的节奏，压缩了当年的资本支出，放缓了一些新项目的建设进度。在严控公司整体风险的同时，做到了全年锂化工产品及锂电池产品产量均创历史新高。在上游资源端公司完成了马里 Goulamina 股权收购并接管运营，稳定生产爬坡，成为中马合资标杆项目，目前Goulamina 项目已经开始稳定生产爬坡；在阿根廷，公司的 Cauchari-Olaroz 盐湖项目进展顺利，2024 年产量达到 2.54万吨 LCE，已成为锂企业在阿根廷产量最大的项目；另外，阿根廷 Mariana 项目建设完成并于 2025 年 2 月份正式投产，预计今年下半年将逐步稳定供应氯化锂产品。上游锂资源项目的投产会显著增加公司的自给率，有效保障了公司原材料的稳定供应。

锂化工板块公司通过技术创新提高资源利用率和产品附加值，马洪工厂磷酸锂产品研发取得新进展；宁都赣锋脱硫工艺的改善进一步提高了产品品质；新余赣锋连续自动化改造降本增效，电池级氟化锂工艺优化效果显著；丰城赣锋智能化建设成效初显；青海赣锋的金属锂以及水合肼产品都在持续进行着改善与提升。

固态电池和储能业务公司通过技术创新提高资源利用率和产品附加值，以前瞻性技术布局与全链路业务协同优势，形成固态电池全链路布局，成为具备固态电池上下游一体化能力的企业。公司积极开展新型储能业务，通过设立深圳易储和广东惠储，以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动为核心发展储能业务，构建覆盖全产业链的储能生态体系，积极拓展国内外储能电站投资与运营业务。

可持续发展方面公司提高生产及供应链的电动化程度，通过技术创新实现降低能耗，减少排放。加快尾渣高价值副产品的技术开发和生产，实现环保效应和经济效益共同提高。获得了多项 ESG 相关奖项，MSCI 评级维持级，纳入恒生可持续发展指数的数量增加至 5 个，通过中诚信绿金 ESG 评级模型，公司 2024 年 ESG 评级为 +级。公司将继续秉承可持续发展的理念，通过不断创新和优化，进一步提升公司的ESG 绩效，为实现全球绿色发展的目标贡献力量。

公司将继续秉持“奋斗者精神”，以技术创新为驱动，以可持续发展为目标，保持战略定力，走出一条独具特色的发展之路。在产业变革的浪潮中，赣锋必将把握主动权，为全球能源转型贡献更多力量。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询