沪电股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

沪电股份

(002463)

总市值：1973.82亿

PE(静)：51.63

PE(2026E)：34.13

总股本：19.24亿

PB(静)：11.75

利润(2026E)：57.82亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为21.24%，生意回报能力极强。去年的净利率为20.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.68%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为3.93%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.4%/30.4%/28.9%，净经营利润分别为14.9亿/25.66亿/38.19亿元，净经营资产分别为63.7亿/84.34亿/132.25亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.17/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.13亿/22.55亿/40.66亿元，营收分别为89.38亿/133.42亿/189.45亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中泰证券的王芳预测准确率为83.67%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是107.53元，公司股价距离该估值还有4.84%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为50.74%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为34.6，其中净金融资产-26.91亿元，预期净利润57.82亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被6位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括东吴基金的刘元海，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为112.59亿元，已累计从业13年224天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2026年第一季度经营情况

答：1、受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求,公司经营业绩展现出较好的向上动能,营收和净利亦连续多个季度创下新高。2026年第一季度实现营业收入62.14亿元,同比增长53.91%;净利润12.42亿元,同比增长62.90%。为聚焦主业,2026年第一季度,公司出售黄石沪士供应链管理有限公司100%股权,实现非经常性损益约0.47亿元。此外,受汇率波动的影响,报告期产生汇兑损失约1.48亿元。

2、2026年第一季度具体的细分应用领域收入结构目前还没有完成统计,以2025年营业收入来看,高速网路交换机、I服务器等相关产品约占59%;通用服务器约占13.4%;无线通讯网络等约占5%;智能汽车约占16.1%;工业控制等约占2.3%。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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