海格通信

(002465)

总市值：310.23亿

PE(静)：583.84

PE(2025E)：58.02

总股本：24.82亿

PB(静)：2.45

利润(2025E)：5.35亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.64%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额79.33亿元，累计分红总额35.56亿元，分红融资比为0.45。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在自主可控芯片方面有哪些相关产品吗？

答：公司芯片业务呈现集群化发展良好态势。在卫星通信领域，公司是国内拥有全系列天通卫星终端及芯片的主流厂家。2024年，基于射频芯片在卫星应用领域的技术先发优势，从专用市场拓展至行业和大众消费市场，从国内客户拓展至国际客户，支持“手机直连卫星”功能的手机终端关键零部件已广泛应用于高端智能手机中，同时启动下一代无线通信射频芯片产品的研制。 在北斗导航领域，公司突破了北斗三号核心技术，掌握核心技术体制，构建起芯片竞争优势，是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位。2024年，继续深化基带芯片在核心体制掌握上的竞争力，成功切入行业市场的北斗规模化应用，启动向大众消费、物联网应用领域的布局，首次中选中国移动通导融合终端芯片研发服务采购 项目。民用北斗芯片、卫星互联网芯片产品实现多个业内、行业“首 款”，发展后劲可期，芯片业务呈现集群化发展的良好态势。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据天风证券唐海清的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海格通信的合理估值约为--元，该公司现值12.50元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海格通信需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师唐海清对其研究比较深入（预测准确度为51.74%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    5.28
  • 2026E
    8.56
  • 2027E
    13.29
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    0.64%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    1.32%
    --
  • 净利率
    2.17%
  • 销售费用/利润率
    318.32%
  • 股息率
    0.53%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    22.00%
  • 有息资产负债率(%)
    14.15%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    10437.91%
  • 存货/营收(%)
    27.51%
  • 经营现金流/利润(%)
    -1422.47%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -7.97%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.52%
  • 流动比率
    2.67%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -13.33%
  • 货币资金/流动负债(%)
    165.21%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    1.55%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    2459.44%
  • 存货/营收环比(%)
    1.08%
  • 在建工程/利润(%)
    1790.27%
  • 在建工程/利润环比(%)
    15.27%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.95%
  • 经营性现金流/利润(%)
    -1422.47%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 王乐乐 牛志冬
    富国中证军工龙头ETF
    25385466
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    25315898
  • 艾小军
    国泰中证军工ETF
    19400282
  • 邹承原
    南方军工改革灵活配置混合A
    14186405
  • 陈龙
    鹏华中证国防指数(LOF)A
    9569300
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行业相对指标

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