大金重工诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

大金重工

(002487)

总市值：314.91亿

PE(静)：28.54

PE(2026E)：16.36

总股本：7.40亿

PB(静)：3.61

利润(2026E)：19.25亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.51%，生意回报能力一般。去年的净利率为17.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额42.24亿元，累计分红总额3.80亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10%/10.3%/15.8%，净经营利润分别为4.25亿/4.74亿/11.03亿元，净经营资产分别为42.45亿/45.97亿/69.62亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.27/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.47亿/10.37亿/6.93亿元，营收分别为43.25亿/37.8亿/61.74亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.1%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.7，其中净金融资产-6.57亿元，预期净利润19.25亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为88.95亿元，已累计从业7年139天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司参与投标的海外海工订单主要分布在哪些国家，进展怎样？

答：公司海外海工订单主要集中在英国、德国、法国等欧洲主流海风国家，目前项目稳步推进，以上各国不断出台支持政策。此外，在爱尔兰、丹麦、波兰和日韩等新业务地区，今年预计也会取得较好进展。海外海工项目呈现低频、大额的特点，具体开标节奏视各个项目进展而定，上述项目包括单桩项目和浮式等深远海项目。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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