天顺风能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天顺风能

(002531)

总市值：139.44亿

PE(静)：68.20

PE(2025E)：29.39

总股本：17.97亿

PB(静)：1.55

利润(2025E)：4.74亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.94%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.12%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到49.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：三峡青州七，中广核帆石一等广东项目的交付情况如何？四季度海工主要交付哪些项目？

答：青州五、七、帆石一项目预计将在三季度全部完成交付，下半年进入交付的主要项目还有国电投海洋牧场、华润苍南升压站、华电丹东大单桩等。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司刘佳妮的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天顺风能的合理估值约为--元，该公司现值7.76元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天顺风能需要保持49.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘佳妮对其研究比较深入（预测准确度为34.43%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

4.21
2026E

8.37
2027E

--

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.93%
利润5年增速

-22.52%

--
营收5年增速

-4.31%

--
净利率

4.18%
销售费用/利润率

9.51%
股息率

0.30%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

2.27%
有息资产负债率(%)

45.27%
财费货币率(%)

0.63%
应收账款/利润(%)

2168.90%
存货/营收(%)

52.23%
经营现金流/利润(%)

292.90%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

11.25%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

35.76%
流动比率

1.08%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

19.22%
货币资金/流动负债(%)

10.88%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.94%
应收账款/利润3年变动比例(%)

634.33%
存货/营收环比(%)

-9.41%
在建工程/利润(%)

1146.66%
在建工程/利润环比(%)

76.95%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

7.14%
经营性现金流/利润(%)

292.90%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
唐晓斌杨冬

广发多因子混合

18199300
郑小兵

汇丰晋信中小盘股票

14019308
郑煜黄皓

华夏复兴混合A

10428869
林乐峰刘益成

南方宝元债券A

9013000
林乐峰

南方转型增长灵活配置混合A

8500029

更多>

行业相对指标