雪人股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

雪人股份

(002639)

总市值：94.03亿

PE(静)：261.21

PE(2025E)：--

总股本：7.73亿

PB(静)：3.79

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.22%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.2%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-4.92%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额25.67亿元，累计分红总额7494.96万元，分红融资比为0.03。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2024年度及 2025 年第一季度业绩情况说明

答：2024 年度公司实现营业收入 22.85 亿元，同比增幅达 12.41%，呈现稳健增长态势。其中，境外业务实现收入 3.45亿元，同比增长 33.27%，增速显著高于公司整体水平，国际市场份额持续扩大；从产品分类上看，制冰设备业务同比增长 13.05%，油气技术服务同比增长 17.9%。

此外，公司通过多维度的战略举措与精细化管理，实现了盈利能力的显著提升。具体而言，公司强化品牌价值建设，依托技术优势提升产品竞争力；同时，稳步实现规模经济效应，降低单位制造成本。在上述影响因素共同作用下，2024 年度公司实现整体毛利率 23.86%，较上年增长 2.71%。其中，公司核心业务制冷设备生产制造板块毛利率提升显著，达到 29.70%，较上年同比增长 4.95%。

在收入规模扩张和盈利能力提升的双重驱动下，公司实现高质量扭亏为盈。2024 年度，归属于上市公司股东的净利润达 3,599.49 万元，同比增长 334.31%；扣除非经常性损益的净利润 2,518.25 万元，同比增长 157.07%。这些变化既体现了公司对市场机会的把握，更反映了公司在精益管理、供应链优化、生产效率和成本控制方面取得的实质性进展。

2025年第一季度延续良好发展势头，实现营业收入40,214.45万元，同比增长 17.37%；归属于上市公司股东的净利润实现 996.04 万元，同比增长 13.59%。经营现金流等关键指标持续优化，为全年发展奠定坚实基础。未来，公司将继续优化经营聚焦主业，提升产品质量和服务，进而提升业绩。同时加强成本管理、费用控制，逐步改善公司的财务状况，以实现更加稳健和可持续的发展。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，雪人股份的合理估值约为--元，该公司现值12.17元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

雪人股份需要保持84.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师黄秀瑜对其研究比较深入（预测准确度为37.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2019E

0.60
2020E

1.01
2021E

--

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.22%
利润5年增速

21.85%

--
营收5年增速

8.58%

--
净利率

1.62%
销售费用/利润率

410.58%
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

13.60%
有息资产负债率(%)

25.42%
财费货币率(%)

0.07%
应收账款/利润(%)

2147.07%
存货/营收(%)

36.83%
经营现金流/利润(%)

976.20%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

11.49%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

45.22%
流动比率

1.34%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

6.15%
货币资金/流动负债(%)

37.86%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.78%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

9.68%
在建工程/利润(%)

13.98%
在建工程/利润环比(%)

0.21%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.24%
经营性现金流/利润(%)

976.20%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
晏阳

汇添富中证油气资源ETF

90600
苗梦羽

国泰中证油气产业ETF

88800
李佳亮

南方中证2000ETF

85600
张亦驰

银华中证油气资源ETF

43200
王祥

博时中证油气资源ETF

32500

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行业相对指标