利民股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

利民股份

(002734)

总市值：42.15亿

PE(静)：67.92

PE(2025E)：15.18

总股本：3.68亿

PB(静)：1.69

利润(2025E)：2.78亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.83%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额10.27亿元，累计分红总额8.20亿元，分红融资比为0.8。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到56%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者答如下：

答：投资者问如下

1、德彦智创公司定位为“全球化农药创制平台”的具体内涵，是否包含海外登记布局规划？

用一句话来解释“全球化农药创制平台”的内涵就是“全球设计，中国开发”。创制的目标市场为全球市场，将与合作伙伴一起研究与投入登记和市场开发，做到强强联合。

2、目前 I与农药创新药开发融合程度？

广义来看，在创新流程的每个阶段，都可以看到 I的作用。目前国内外主要农药开发机构（科研院所+企业）都在积极布局融合 I技术，但由于结构化专业数据的缺少和农化行业固有的挑战，还需要继续孵化成熟路线和平台。

3、目前农药行业 I应用是否还是偏前端实验室层面？

农药创制的前期重点就是实验室层面，I 在对这部分的贡献显著。随着 I与实际实验的不断交互，已经有越来越多的案例可以证明这项技术可以提升应用开发的效率及准确程度。

4、I辅助化合物虚拟筛选效率提升幅度有多少？是否建立自有算法模型（如分子动力学模拟、抗性预测）？

由于应用的复杂性及多环节性，定量化的数据非常少，但一定会显著降低早期开发周期和成本。从另一个角度讲，随着新化合物开发的难度越来越大，周期越来越长，I已经成为了新农药开发的必由之路，没有 I的辅助，目前的新药开发将无法满足要求。我们目前已经建立起一些相关模型平台，但重点是对于各个 I工具的应用整合上。

5、I辅助化合物研发从实验室到商业化生产的全周期成本对比传统研发的成本？

根据现有公开数据，近十年行业领先跨国公司开发全球化新创制农药成本约在 3 亿美金左右，其中前期化合物筛选阶段约需要 1.2-1.3 亿美金，中期开发及生物测试约需要 1.2-1.3 亿美金，后期登记约需要 4000-5000 万美金。 I可以显著提升化合物筛选阶段的效率，降低成本。

6、目前 I辅助农药创制所需的数据如何管控？

作为一个高度专业化的研究领域，农药创制需要高质量的流程管理及结构化数据为基础。为此，德彦智创还致力于建设专业数字化管理平台，对开发流程及实验大数据进行精细化管理，以保证智能平台数据的输出质量和结构化。随着人工智能技术的不断提升，高质量数据的不断累积，人工智能将会在新农药创制中发挥越来越重要的作用。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据开源证券金益腾的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，利民股份的合理估值约为--元，该公司现值11.44元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

利民股份需要保持56.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师金益腾对其研究比较深入（预测准确度为16.85%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

0.81
2025E

4.09
2026E

5.06

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

2.82%
利润5年增速

-25.49%

--
营收5年增速

22.69%

--
净利率

1.50%
销售费用/利润率

203.65%
股息率

3.09%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.44%
有息资产负债率(%)

37.71%
财费货币率(%)

0.10%
应收账款/利润(%)

1133.29%
存货/营收(%)

15.88%
经营现金流/利润(%)

759.66%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

6.53%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

18.80%
流动比率

0.86%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

17.55%
货币资金/流动负债(%)

34.78%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

8.00%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

2.16%
在建工程/利润(%)

333.09%
在建工程/利润环比(%)

187.91%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

14.58%
经营性现金流/利润(%)

759.66%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王平

招商量化精选股票发起式A

2479520
石磊

银河银泰混合

1000000
乔亮

万家中证1000指数增强A

587600
黄波

光大保德信安祺债券A

300000
王博

平安均衡优选1年持有混合A

280000

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行业相对指标