利民股份

(002734)

总市值：83.74亿

PE(静)：102.93

PE(2025E)：18.73

总股本：4.21亿

PB(静)：3.12

利润(2025E)：4.47亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.45%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.94%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额10.27亿元，累计分红总额9.26亿元，分红融资比为0.9。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到62.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请分析一下当前行业情况，公司如何看待行业未来的发展前景？

答：尊敬的投资者，2024年，农药行业承压发展，在粮食安全供给需求的支 撑下，行业整体保持平稳发展，同时，展现出了技术创新、绿色转型、市场结构 调整等向新而行的态势。我国作为全球最大的农药生产国和出口国，技术力量日 益增强，品种不断增加，研产销体系日益完善。国内农药百强企业收入逐年提高， 行业整合趋势加剧，资源向有实力的企业聚集。原药制剂一体化企业的话语权进 一步增强，具有研发创制能力的企业可持续发展性日益凸显。即将出台的“一证 一品”新政策将促进农药行业的规范化与可持续发展；技术升级步伐加快，高效 低风险新型化学农药、生物农药、绿色农业解决方案和数字化技术应用成为推动 行业发展的新引擎。在绿色高质量发展的政策大环境下，技术转型升级将加快， 行业集中度进一步加强，符合安全环保规范要求、具有较强自主创新能力的企业 将更具竞争优势。随着全球人口的增加，为满足未来粮食需求，需要使用农药增 加单位面积产量，农药需求具备刚性，也将呈现稳步增长的趋势。谢谢关注。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据开源证券金益腾的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，利民股份的合理估值约为--元，该公司现值19.88元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

利民股份需要保持62.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师金益腾对其研究比较深入（预测准确度为29.31%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    4.54
  • 2026E
    5.62
  • 2027E
    6.52
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.44%
  • 利润5年增速
    -29.42%
    --
  • 营收5年增速
    8.38%
    --
  • 净利率
    2.20%
  • 销售费用/利润率
    178.15%
  • 股息率
    2.18%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    10.12%
  • 有息资产负债率(%)
    34.11%
  • 财费货币率(%)
    0.11%
  • 应收账款/利润(%)
    811.47%
  • 存货/营收(%)
    18.03%
  • 经营现金流/利润(%)
    459.48%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    4.55%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    13.71%
  • 流动比率
    0.95%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    26.06%
  • 货币资金/流动负债(%)
    35.26%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    78.43%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    401.86%
  • 存货/营收环比(%)
    0.13%
  • 在建工程/利润(%)
    63.45%
  • 在建工程/利润环比(%)
    41.39%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    26.19%
  • 经营性现金流/利润(%)
    459.48%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 李家春 肖文劲
    长信可转债债券A
    806700
  • 刘方正
    鹏华弘和混合A
    201000
  • 姜绍政
    国寿安保璟珹6个月持有期混合A
    17800
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行业相对指标

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公司调研

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    机构数量
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