国信证券诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

国信证券

(002736)

总市值：1286.36亿

PE(静)：15.65

PE(2026E)：10.66

总股本：102.42亿

PB(静)：1.32

利润(2026E)：120.60亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为40.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

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研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-11.47，其中净金融资产2648.86亿元，预期净利润120.6亿元。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍公司投顾服务方面的布局创新

答：公司积极推动服务模式与产品体系的创新。服务模式上，推行“全账户提佣”投顾服务，为不同类型的客户提供多样化的收费方式，满足个性化需求。产品与渠道上，在金太阳 PP 上线了全新“投顾”服务专区，推出了如“选股宝”及“北新灵动+”等投顾产品。同时，推进建设分客群投顾产品线，涵盖新客长尾、港股通、两融等客群。

体系构建上，推出财富管理品牌“领先 30”，统筹产品研究、策略生产和客户需求。此外，公司构建的“全价值链财富管理”体系覆盖了证券交易、产品配置到企业服务、养老金服务的全生命周期场景。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据兴业证券徐一洲的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，国信证券的合理估值约为5.32元，该公司现值12.56元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有57.61%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

国信证券需要保持20.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐一洲对其研究比较深入（预测准确度为70.42%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

101.27
2026E

108.59
2027E

117.57

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

--
利润5年增速

10.02%

--
营收5年增速

7.43%

--
净利率

40.74%
销售费用/利润率

--

--
股息率

3.47%

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财报体检

财务排雷 综述：不适用。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

58.75%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

--
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

--
经营现金流/利润(%)

410.70%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

--
流动比率

--
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

--
货币资金/流动负债(%)

--
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

--
在建工程/利润(%)

0.30%
在建工程/利润环比(%)

206.70%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

206.70%
经营性现金流/利润(%)

410.70%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
吴敌

广发可转债债券A

2800000
周汝昂

中庚价值灵动灵活配置混合

2323600
邓凯成

民生加银价值发现一年持有期混合A

1310500
邱杰

前海开源再融资股票

1257500
林龙军

金鹰持久增利债券(LOF)C

740000

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行业相对指标