三夫户外诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

三夫户外

(002780)

总市值：25.05亿

PE(静)：-116.55

PE(2026E)：27.83

总股本：1.65亿

PB(静)：3.63

利润(2026E)：0.90亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-10.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.22%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-8.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为31.23，其中净金融资产-3.05亿元，预期净利润9000万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：X-BIONIC 品牌增长背后各渠道的增长情况如何？? X-BIONIC2025 年整体销售表现良好。线上销售占比首次超越线下，增速较快。

答：预计 2026 年线上渠道将会持续发力。公司将始终保持线上和线下产品一致、价格一致。在经销渠道方面，经销商整体态度非常积极，但公司会控制门店数量，以提质增效为根本。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华西证券唐爽爽的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三夫户外的合理估值约为--元，该公司现值15.15元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

三夫户外需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师唐爽爽对其研究比较深入（预测准确度为10.70%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.53
2026E

0.90
2027E

1.16

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-7.57%
利润5年增速

1.33%

--
营收5年增速

14.74%

--
净利率

-10.65%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

20.81%
财费货币率(%)

0.47%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

71.02%
经营现金流/利润(%)

148.11%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

21.24%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

166.14%
流动比率

1.82%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

3.33%
货币资金/流动负债(%)

11.62%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

10.39%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

148.11%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李晓星张萍

银华盛世精选灵活配置混合发起式A

1402885
孔宪政

诺安多策略混合A

1034300
张金涛

嘉实瑞成两年持有期混合A

1000000

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行业相对指标