比音勒芬
(002832)
总市值：92.91亿
PE(静)：11.90
PE(2025E)：12.80
总股本：5.71亿
PB(静)：1.71
利润(2025E)：7.26亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为13.73%，生意回报能力强。去年的净利率为19.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
公司上市9年以来，累计融资总额6.98亿元，累计分红总额14.51亿元，分红融资比为2.08。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
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研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的于旭辉预测准确率为82.39%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是28.3元，公司股价距离该估值还有73.84%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为3.44%。
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研究院小巴
关注该公司的核心逻辑文章《低天花板赛道的小而美公司要如何维持增长？》。
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研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：你好，比音勒芬公司销售收入未来增长空间有多大？近期盈利已经出现了下滑情况，存货在增加，这个情况是否表明销售受阻，外部的经济压力比较大，这个情况会持续多久？
答：投资者您好！公司将持续推进国际化、高端化、年轻化、 标准化，品牌矩阵发力，多元增长曲线齐头并进，全面提升品牌 力、产品力、渠道力，快速扩大市场份额，夯实高端服饰集团头 部地位。公司将坚持变革，提升品牌形象；全面拥抱 AI，加快 数字化运营；深耕品类，强化比音勒芬“T恤小专家”；加大品 牌建设力度，赋能品牌价值持续增长；系统性提升渠道力，打造 单店模型；加大优秀人才引进，打造具有国际视野的管理团队。 面对复杂的市场环境，公司将始终坚持高端定位和长期主义，努 力改善经营，提升业绩，同时也会加强与投资者的沟通，谢谢您 的关注。
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研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据长江证券于旭辉的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，比音勒芬的合理估值约为28.30元，该公司现值16.28元，现价基于合理估值有73.84%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
比音勒芬需要保持0.80%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师于旭辉对其研究比较深入（预测准确度为82.38%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E6.99
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2026E7.78
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2027E8.64
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC13.73%
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利润5年增速13.85%--
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营收5年增速17.01%--
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净利率19.49%
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销售费用/利润率206.56%
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股息率3.03%
财报体检
财务排雷 综述：财务健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)35.86%
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有息资产负债率(%)3.46%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)43.43%
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存货/营收(%)23.71%
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经营现金流/利润(%)96.10%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.25%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-1.25%
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流动比率2.96%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)79.95%
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货币资金/流动负债(%)209.26%
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盈利质量瑕疵数1
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-6.49%
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应收账款/利润3年变动比例(%)12.26%
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存货/营收环比(%)-0.11%
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在建工程/利润(%)31.63%
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在建工程/利润环比(%)2.17%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-1.24%
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经营性现金流/利润(%)96.10%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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黄文倩华夏消费龙头混合A3939342
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黄文倩华夏消费升级混合A2451340
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黄文倩华夏线上经济主题精选混合2263454
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杜广天弘新价值混合A2105300
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杜广 余袁辉天弘多元收益债券A2051300
行业相对指标
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