钧达股份

(002865)

总市值：106.00亿

PE(静)：-17.93

PE(2025E)：16.74

总股本：2.93亿

PB(静)：2.80

利润(2025E)：6.33亿

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生意好坏

去年的净利率为-5.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.37%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-4.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额30.48亿元，累计分红总额3.20亿元，分红融资比为0.1。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括万家基金的莫海波，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为126.72亿元，已累计从业10年44天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资者，您好！2025年，经过过去一年多时间的市场化出清，光伏行业去产能周期进入后程。伴随产业链各环节供需关系持续改善，光伏行业正归良性发展轨道。公司将依托光伏电池核心技术优势，不断巩固行业领先地位；持续深化全球战略布局，提升全球客户服务能力，推动企业高质量发展。

问题 2请问公司阿曼项目进展如何，有没有实质性动工

尊敬的投资者，您好，感谢您的关注！公司根据海外市场情况变化，持续推动阿曼项目资金筹集和项目设计、施工等各项前期准备工作，该项目计划于 2025年底建成投产。谢谢！

问题 3港股已顺利上市，公司预期这么好，为啥暴跌这么多，还反弹无力，是不是公司基本面出现了问题？

尊敬的投资者，您好！股票价格在二级市场上受多重因素影响，政策环境、市场环境、投资者市场偏好等因素都会对公司股票价格的走势造成一定的影响，敬请注意投资风险！公司目前生产经营正常。感谢您对公司的关注和支持！


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券徐铖嵘的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，钧达股份的合理估值约为--元，该公司现值36.23元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

钧达股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐铖嵘对其研究比较深入（预测准确度为40.70%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    5.15
  • 2026E
    10.36
  • 2027E
    14.24
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    -4.77%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    64.47%
    --
  • 净利率
    -5.93%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    30.33%
  • 有息资产负债率(%)
    34.35%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    7.46%
  • 经营现金流/利润(%)
    242.65%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    6.64%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    18.90%
  • 流动比率
    1.12%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    18.87%
  • 货币资金/流动负债(%)
    110.72%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    34.65%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    242.65%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 莫海波
    万家品质生活A
    4536101
  • 莫海波
    万家臻选混合A
    4127768
  • 莫海波
    万家新兴蓝筹A
    2385336
  • 莫海波
    万家和谐增长混合A
    1221300
  • 黄鼎
    交银定期支付双息平衡混合
    1015440
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行业相对指标

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