沃特股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

沃特股份

(002886)

总市值：51.01亿

PE(静)：139.38

PE(2025E)：53.69

总股本：2.63亿

PB(静)：2.86

利润(2025E)：0.95亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.48%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额12.18亿元，累计分红总额5735.66万元，分红融资比为0.05。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简单介绍一下公司基本情况。

答：您好！公司始终关注高附加值材料产品和产业链延伸布局，不断加强特种高分子材料平台化建设能力。在产业链上游方面，公司已实现 LCP、PP、聚砜、PEK 等特种工程树脂的产业化合成布局；在产业链中游方面，公司通过多样化的材料加工技术，为下游客户提供满足不同使用需求的高/低介电性能、抗静电、屏蔽、轻量化、薄壁化、高强度、高韧性、导电、绝缘、阻燃、导热、导磁材料产品，以及与产品相对应的模拟测试和加工工艺定制服务；在产业链下游方面，公司已经能够为客户提供薄膜、复合材料及成型制品，并得到了下游客户的认可和使用。

2024 年，公司坚持特种高分子材料平台化战略，积极加大对高频通讯、算力服务器、新能源汽车、低空经济、半导体等领域的开拓，克服行业周期、新增产能折旧及员工持股计划股份支付费用摊销等影响，实现归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益净利润双增长。2024 年，归母净利润 2,800－3,850 万元，同比增长374.89%–552.97%；扣非归母净利润 1,800–2,650 万元，同比增长1,313.65%–1,981.21%；预计实现营业收入约 18.5 亿元，同比增长约 20%，营业收入连续三个季度实现环比增长。其中，液晶高分子（LCP）、特种尼龙、聚苯硫醚（PPS）等特种高分子材料销量增加对经营业绩提升起到积极作用。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东北证券伍豪的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，沃特股份的合理估值约为--元，该公司现值19.38元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

沃特股份需要保持76.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师伍豪对其研究比较深入（预测准确度为25.50%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.95
2026E

1.77
2027E

--

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.48%
利润5年增速

8.61%

--
营收5年增速

16.07%

--
净利率

2.06%
销售费用/利润率

128.56%
股息率

0.23%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.50%
有息资产负债率(%)

39.33%
财费货币率(%)

0.10%
应收账款/利润(%)

1212.42%
存货/营收(%)

36.76%
经营现金流/利润(%)

256.25%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

16.79%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

40.92%
流动比率

1.42%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

7.20%
货币资金/流动负债(%)

38.42%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-16.20%
应收账款/利润3年变动比例(%)

143.16%
存货/营收环比(%)

7.42%
在建工程/利润(%)

1364.21%
在建工程/利润环比(%)

3.89%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.14%
经营性现金流/利润(%)

256.25%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张城源

华夏磐润两年定开混合A

168981
王平

招商中证2000指数增强A

83700
解锐

南方大数据300指数A

36800
郑中华刘赞

格林宏观回报混合A

22700
李佳亮

南方中证2000ETF

21700

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行业相对指标