中大力德诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中大力德

(002896)

总市值：108.69亿

PE(静)：149.81

PE(2025E)：122.12

总股本：1.51亿

PB(静)：9.12

利润(2025E)：0.89亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.93%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.77%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额2.35亿元，累计分红总额1.20亿元，分红融资比为0.51。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到83.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括鹏华基金的闫思倩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为163.37亿元，已累计从业7年129天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年有无重大并购或融资计划？

答：您好，公司若有重大并购或融资计划，会按照相关规定及时履行信息披露义务，谢谢。

问题 2公司 2024 年营收下降的主要原因是什么？

您好，2024 年主要因光伏行业的影响，导致用于光伏行业的减速电机大幅度下降，从而影响营收的下降。

问题 3请问领导，公司在人形机器人业务方面有何进展？

您好，目前公司在相关业务的收入占比较小，但公司重视该业务的发展和机会，积极开拓市场，加强研发创新，争取和更多客户的合作机会，谢谢。

问题 4当前行业竞争日益激烈，国内外众多企业纷纷加大对智能传动领域的布局。公司如何看待当前的行业竞争格局？

您好，公司已积累了丰富的研发和生产经验，面对日趋激烈的行业竞争，公司将持续深化和拓展销售渠道，重视技术研发，不断提高产品品质，丰富产品应用场景，持续巩固市场开拓、创新研发、品牌价值、售后服务等方面的竞争优势，谢谢。

问题 5公司在技术创新、产品质量、客户服务等方面有哪些竞争优势？

您好，公司上述竞争优势已在定期报告详细披露，请您查阅定期报告，谢谢。

问题 62025 年公司在产能扩张方面有多个重要项目，包括慈溪智能家电高新技术产业园区的生产线项目和泰国制造产业项目。能否介绍一下这些项目的建设进度。

您好，目前高新园区的项目处于施工前期各项审批工作阶段，泰国项目预计于今年年底完成厂房建设，谢谢。

问题 7公司在 2024 年研发投入方面持续增加，能否介绍一下公司在研发方面的重点方向？

您好，公司高度重视研发创新，未来将持续紧密结合行业发展需求和客户需求，积极布局核心产品的研发，谢谢。

问题 8高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

您好2024 年归属于上市公司股东的净利润 7255 万元，同比减少0.82%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5829 万元，同比增加 3.26%。

问题 9请问关税对于公司的影响？

您好，公司以内销为主，外销占比较低，关税对公司直接影响较低，但会影响下游客户，从而间接影响公司的营收。

问题 10高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

您好，公司坚持以创新发展和高质量发展为主线，将积极拓展国内外市场，扩大销售，同时公司将继续优化产品结构，降低成本，提高公司的盈利能力，谢谢。

问题 11高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。

您好，公司认为所处行业发展前景值得期待，我们相信未来行业会发展的越来越好，谢谢。

问题 12高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。

您好，我们认为公司所处行业未来发展前景广阔，不同应用细分市场中还存在很多机会，公司会继续积极推进产品研发、品牌建设、市场拓展等工作，谢谢。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据平安证券徐碧云的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中大力德的合理估值约为--元，该公司现值71.90元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中大力德需要保持83.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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分析师徐碧云对其研究比较深入（预测准确度为60.29%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.89
2026E

1.08
2027E

1.28

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.93%
利润5年增速

4.65%

--
营收5年增速

7.62%

--
净利率

7.41%
销售费用/利润率

55.70%
股息率

0.31%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

6.61%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

200.83%
存货/营收(%)

25.76%
经营现金流/利润(%)

288.01%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.66%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

2.67%
流动比率

1.64%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

91.14%
货币资金/流动负债(%)

48.09%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

44.36%
应收账款/利润3年变动比例(%)

22.56%
存货/营收环比(%)

-1.70%
在建工程/利润(%)

114.35%
在建工程/利润环比(%)

112.19%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

21.28%
经营性现金流/利润(%)

288.01%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
闫思倩

鹏华碳中和主题混合A

6965043
张璐

永赢先进制造智选混合发起A

4945523
华龙

华夏中证机器人ETF

1674500
吴国清

前海开源嘉鑫混合A

1029424
闫思倩

鹏华新能源汽车混合A

713300

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行业相对指标