华盛昌

(002980)

总市值：179.14亿

PE(静)：201.15

PE(2026E)：--

总股本：1.88亿

PB(静)：15.86

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.1%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.1%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额4.96亿元，累计分红总额6.67亿元，分红融资比为1.34。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.9%/18.6%/10.1%，净经营利润分别为1.08亿/1.39亿/8780.86万元，净经营资产分别为5.7亿/7.45亿/8.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.29/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.4亿/2.36亿/3.18亿元，营收分别为6.7亿/8.07亿/8.03亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.58亿元，预期净利润--元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请伽蓝特目前是否已经完成了收购？后续是否有其他的支持动作？目前伽蓝特的业绩怎么样？

答：您好，华盛昌 2026 年 2月底发布收购意向性协议，截至目前，伽蓝特已完成了股权交割和工商变更登记手续，整体交易推进顺利；2026年 5月华盛昌为伽蓝特提供 5,000万元授信，支持其业绩增长，同时助力提升供应链稳定性、布局新产品。

2026 年第一季度，伽蓝特实现净利润 2,292 万元，2026年 1-5月伽蓝特实现净利润约 4,925 万元。其中 4-5 月实现净利润约 2,633万元，单两个月净利润超过一季度，二季度以来营运状态环比大幅提升。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华盛昌的合理估值约为--元，该公司现值95.08元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华盛昌需要保持88.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张艺蝶对其研究比较深入（预测准确度为17.61%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    7.09%
  • 利润5年增速
    -23.50%
    --
  • 营收5年增速
    -3.55%
    --
  • 净利率
    10.93%
  • 销售费用/利润率
    84.35%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    25.18%
  • 有息资产负债率(%)
    7.52%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    189.89%
  • 存货/营收(%)
    36.64%
  • 经营现金流/利润(%)
    67.14%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.73%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.31%
  • 流动比率
    3.15%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    100.62%
  • 货币资金/流动负债(%)
    246.10%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -18.88%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    69.70%
  • 存货/营收环比(%)
    1.16%
  • 在建工程/利润(%)
    328.01%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -0.82%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -4.83%
  • 经营性现金流/利润(%)
    67.14%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 黄珺
    中银收益混合A
    998560
  • 吴清宇
    信澳景气优选混合A
    959800
  • 黄珺
    中银主题策略混合A
    877940
  • 吴清宇
    信澳优势行业混合A
    682800
  • 黄珺
    中银优选混合A
    501720
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