芯瑞达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

芯瑞达

(002983)

总市值：44.18亿

PE(静)：35.22

PE(2026E)：--

总股本：2.22亿

PB(静)：3.18

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.52%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.14%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为7.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额4.59亿元，累计分红总额3.36亿元，分红融资比为0.73。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.9%/16.6%/15.8%，净经营利润分别为1.67亿/1.19亿/1.23亿元，净经营资产分别为5.06亿/7.18亿/7.75亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.35/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.2亿/4.1亿/2.78亿元，营收分别为11.76亿/11.83亿/9.89亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产8.84亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：微显示全彩化技术进展，若是商业化落地还要经过哪些节点

答：

公司依托在Mini/Micro-LED 领域的长期研发与工程化沉淀，协同中国科学技术大学、合肥工业大学等高校科研力量，联合推进面向R-I显示的 MicroLED 微显示全彩化技术与核心光机攻关。目前相关样机验证工作正在有序展开。

样机验证主要用于确认技术路线可行性、关键结构设计合理性及初步性能实现情况。若验证结果达到预期，后续仍需经历小试、中试工艺优化、良率爬坡、产能建设及客户导入验证等多个环节，方可逐步推进商业化量产。现阶段，公司面向I-R显示的MicroLED微显示全彩化仍处于研发阶段，相关投入主要为研发费用和项目支出，尚未形成项目收入。后续进展受技术迭代、工艺成熟度、良率提升、供应链配套及市场导入节奏等因素影响，存在一定不确定性，请投资者注意风险。

问题2、一季度业绩及年度展望

公司一季度实现净利润3036万元，股权激励二期设置的年度净利润目标触发值为15120万元。若以一季度匡算，实现年度股权激励目标存在一定压力。从当前订单来看，核心业务显示模组特别是随着MLED显示技术全球渗透加速，有望稳中有升。车载显示业务端，2025年因市场竞争、客户导入流程等推进不及预期，公司已加大各项资源配置或调整力度，朝着既定目标努力前进。

以上信息未涉及内幕信息。

本活动记录表中的相关数据预计或预测、业务规划或展望，不代表公司承诺，敬请投资者注意风险。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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