劲仔食品诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

劲仔食品

(003000)

总市值：65.92亿

PE(静)：22.62

PE(2025E)：19.87

总股本：4.51亿

PB(静)：4.42

利润(2025E)：3.32亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为17.56%，生意回报能力强。去年的净利率为12.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为7.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额4.86亿元，累计分红总额5.95亿元，分红融资比为1.23。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华鑫证券的孙山山预测准确率为82.28%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是14.35元，公司股价距离该估值还有1.81%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为16.95%。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2025年 5月 8日 00—00，通过“全景?路演天下”（http://rs.p5w.net）及深圳证券交易所的“互动易 ” 平台 “ 云访谈 ” 栏目（网址：http://irm.cninfo.com.cn）采用网络远程形式举办 2024年度暨 2025年第一季度业绩说明会，投资者对公司生产经营、业绩情况等方面进行了，公司就投资者的相关进行了回复。主要内容如下：

答：您好，公司溏心鹌鹑蛋目前主要在线上电商平台如淘宝天猫、京东、抖音、拼多多等平台销售，线下已在胖东来部分门店完成新品上架。感谢您的关注，谢谢。

2、领导，您好！我来自四川大决策公司在推进 “国际化”战略过程中，遇到了哪些挑战，又是如何应对的？

您好，2024年公司海外市场销售收入约 3400万，同比增长 90% 左右。近两年，公司重视国际化布局与拓展，在主要海外市场开展相关基础工作，开发符合当地口味的产品，确保产品符合当地标准法规，重点突破东南亚等优势市场。目前公司海外市场稳定增长。感谢您的关注，谢谢。

3、请问公司未来有没有新的产能规划？

您好，公司产能情况具体详见公司《2024年年度报告》“主要产品产能规划情况”，感谢您的关注，谢谢。

4、公司的产品有无魔芋系列？

您好，公司目前开发了多款魔芋产品，后面将根据市场需要进行产品创新，提升品类的销售规模，谢谢！

5、三年倍增的进展如何？

您好，公司将按照规划稳步推进，努力实现目标，感谢您的关注，谢谢。

6、有视频直播吗？

您好，本次业绩交流会主要采用网络远程和文字的方式进行，感谢您的关注，谢谢。

7、你好，能不能详细解释一下，一季报经营现金流变负的主要原因，谢谢！

您好，一季度经营活动产生的现金流量净额变化的主要原因是报告期内购买商品、接受劳务支付的现金增加。感谢您的关注，谢谢。

8、公司的生产基地都在一起吗？一共有几处？公司税收优惠政策有吗？

您好，公司目前主要生产基地为湖南省平江高新技术产业园区生产基地、湖南省岳阳市经开区康王工业园生产基地和广西壮族自治区北海经济开发区生产基地。湖南省平江高新技术产业园区生产基地主要生产鱼制品、禽类制品、蔬菜制品，岳阳市经开区生产基地主要生产豆制品，北海经济技术开发区生产基地主要生产禽类制品。公司税收优惠政策具体详见公司《2024 年年度报告》中的税项说明，感谢您的关注，谢谢。

9、是否有减持计划？

您好，目前无减持计划，后续如有计划，将按规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注，谢谢。

10、你好，想知道劲仔对未来的产品还有新的研发和创新吗？

您好，公司聚焦深耕休闲食品已形成“鱼制品、禽类制品、豆制品”三大品类，“深海鳀鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大产品系大品类列。2024 年，公司推出行业首创型产品充氮锁鲜富含 DH 的劲仔深海鳀鱼、无抗可生食七个博士溏心鹌鹑蛋、0添加短保周鲜鲜平江酱干、鲜拌摇摇干等，形成了优质蛋白（鱼、禽、蛋）、0添加（防腐剂、色素）、三减（盐糖、脂）和富营养素（硒、叶黄素、DH）等多个健康零?研发体系。未来，公司将进一步依托博士后创新创业实践基地、湖南省健康休闲食品工程技术研究中心、湖南省企业技术中心三大科研平台，打造健康休闲食品研发高地，持续为消费者提供好吃又健康的零食。感谢您的关注。谢谢。

11、关于零食鱿鱼有没有考虑发展一下？和主营小鱼接近。

您好，公司目前没有鱿鱼零食的生产与销售，感谢您的关注！

12、一季度业绩略减的主要原因？

您好，公司 2025 年第一季度营收 5.95 亿元，同比增长10.27%，净利润 6,755 万元。公司盈利质量稳健，净利润因财务费用受汇兑损益的影响略有波动。感谢您的关注，谢谢。

13、劲仔小鱼能否把小鱼那条黑肚线去掉呢？不然感觉不卫生，口感也差了一点，还有把鱼的长度标准，再放大一点能更好点更能促进消费量。

您好，鳀鱼鱼体侧带是其天然自然特征，原料鱼经过去头去尾去内脏筛选工艺后烹制成美味的深海鳀鱼，健康卫生，您可以放心食用。感谢您的关注，谢谢。

14、公司有无考虑中期分红，以及长期报股东承诺，比如不低于 70的分红率？

您好，公司高度重视股东报，于 2024年首次推出中期分红，未来将继续做好经营发展，结合公司资金状况、盈利情况维持高分红政策，与投资者共享发展红利。感谢您的关注，谢谢

15、现在零食连锁店非常多，请问公司是否有计划参股这些连锁店进一步提高市占率呢？

您好，公司目前没有参股连锁店的计划，感谢您的关注

16、第一季度，公司合同负债从期初的 1.5 亿元降至 0.7 亿元，缩水过半，请问原因有哪些？公司在手订单是否在减少？

您好，一季度合同负债期初较高主要是春节备货影响，季度末较低主要是预收客户货款减少。感谢您的关注，谢谢。

17、董事长好，公司两次股权激励都因为优秀的业绩成功解锁，给公司点赞，请问 2025 年或者后续还有新的股权激励计划出来吗？公司如何持续激励团队发展呢？

您好！如有股权激励相关事项，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

18、消费品应该请明星代言比较好。请问公司下一步有计划吗？

您好，2024 年公司深化品牌建设，由产品经营转型品牌经营，采取多种方式加强明星合作以提升品牌知名度。如通过社交媒体持续种草，在抖音、快手、小红书等平台与热门主播 KOL及明星合作，加大劲仔品牌在年轻消费群的曝光率；通过合作乡村振兴主题综艺《种地吧 2》行业赞助、冠名湖南卫视推理类综艺《魔方新世界》、重磅合作芒果 TV 解密综艺等联动综艺明星艺人，以及在“劲仔超级品牌日鱼人节”等线下活动中合作明星艺人采用贴近 Z 世代群体热衷的活动形式、话题内容进行品牌传播，融入公司品牌发展理念。感谢您的关注，谢谢。

19、咱们家 1 季度营收 5.95 亿，海外营收只有 3000 多万，咋个财务费用里汇总损益影响这么大呢？

您好，财务费用汇兑损益主要受肯尼亚境外子公司的影响，感谢您的关注，谢谢。

本次业绩说明会的投资者提问与复情况具体详见全景网“劲仔食品 2024年度暨 2025年第一季度业绩说明会” （https//rs.p5w.net/html/142051.shtml）及深圳证券交易所的“互动易”平台“云访谈”栏目

（http//irm.cninfo.com.cn）。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华鑫证券孙山山的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，劲仔食品的合理估值约为14.35元，该公司现值14.62元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有1.81%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

劲仔食品需要保持19.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙山山对其研究比较深入（预测准确度为82.28%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.22
2026E

3.93
2027E

4.66

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

17.56%
利润5年增速

24.15%

--
营收5年增速

21.93%

--
净利率

12.16%
销售费用/利润率

99.07%
股息率

2.48%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

42.90%
有息资产负债率(%)

11.03%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

7.03%
存货/营收(%)

12.64%
经营现金流/利润(%)

185.98%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.85%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-5.80%
流动比率

2.57%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

68.50%
货币资金/流动负债(%)

228.42%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

0.85%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-11.98%
存货/营收环比(%)

-3.81%
在建工程/利润(%)

28.16%
在建工程/利润环比(%)

83.30%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.63%
经营性现金流/利润(%)

185.98%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
韩威俊

交银内需增长一年混合

6350293
韩威俊

交银品质增长一年混合A

6002492
韩威俊

交银消费新驱动股票

3292161
刘海啸

海富通消费优选混合A

452100
曾国富董玄

信澳产业优选一年持有混合A

313800

更多>

行业相对指标