神州泰岳

(300002)

总市值：219.41亿

PE(静)：15.36

PE(2025E)：17.29

总股本：19.63亿

PB(静)：3.02

利润(2025E)：12.69亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为20.99%，生意回报能力极强。去年的净利率为22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.41%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-27.14%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额26.20亿元，累计分红总额11.01亿元，分红融资比为0.42。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在人工智能领域有什么发展计划？

答：公司全面拥抱 I，构建 I 技术生态，推动 I 技术与各业务线的深度融合，加速 I 的商业化应用及成果转化。

对游戏业务线，我们是 I 工具的使用者。神州泰岳是国内第一批将 IGC 工具嵌入美术环节的游戏公司，极大的提高了制作效率；我们相信随着 I 工具能力的持续强化，我们也将制作出更多、更精彩的游戏产品。

对软件业务线来说，我们是 I 工具的制作者，我们侧重于在原有的业务场景中利用 I 升级我们的产品和服务，同时也非常关注 I 带来的新的业务场景机会。在 ICT 运营管理领域，公司升级大模型产品体系，构建 I 原生能力，通过六大I 专家协同，赋能全域 I 生态，快速构建面向客户业务场景的 I 智能体，提升企业智能化水平。在通信运维领域，公司打造了业务可观测性、核心网运维、IP 网运维、集中故障管理、业务端到端和超级数字员工等智能体；在云业务线，作为首批获得亚马逊云科技生成式 I 能力认证的合作伙伴，公司融合自身技术优势，在云服务领域推出文生文、文生图、图文搜索、智能知识库及定制化开发等解决方案。

最后，人工智能不仅加速升级了我们的产品和服务，我们也正在以 I 能力建设为核心，重构神州泰岳的内部组织和结构。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华创证券刘文轩的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，神州泰岳的合理估值约为11.07元，该公司现值11.18元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有0.98%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

神州泰岳需要保持11.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘文轩对其研究比较深入（预测准确度为89.27%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    12.76
  • 2026E
    14.13
  • 2027E
    15.52
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    20.99%
  • 利润5年增速
    22.64%
    --
  • 营收5年增速
    29.41%
    --
  • 净利率
    21.99%
  • 销售费用/利润率
    70.51%
  • 股息率
    0.87%
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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    31.11%
  • 有息资产负债率(%)
    0.21%
  • 财费货币率(%)
    -0.06%
  • 应收账款/利润(%)
    51.32%
  • 存货/营收(%)
    3.38%
  • 经营现金流/利润(%)
    115.43%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.01%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -8.75%
  • 流动比率
    5.85%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    261.98%
  • 货币资金/流动负债(%)
    528.74%
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -16.80%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -61.52%
  • 存货/营收环比(%)
    43.14%
  • 在建工程/利润(%)
    0.36%
  • 在建工程/利润环比(%)
    57.07%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -7.74%
  • 经营性现金流/利润(%)
    115.43%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    47120739
  • 徐猛
    华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A
    37992687
  • 徐猛
    华夏中证动漫游戏ETF
    37992687
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    25345200
  • 许之彦
    华安创业板50ETF
    18799739
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行业相对指标

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