安科生物
(300009)
总市值：139.99亿
PE(静)：19.80
PE(2025E)：--
总股本：16.73亿
PB(静)：3.42
利润(2025E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为17.1%，生意回报能力强。去年的净利率为28.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.04%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为4.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
公司上市16年以来，累计融资总额13.93亿元，累计分红总额26.66亿元，分红融资比为1.91。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司 2024 年净利润下降，业绩未达预期，是什么原因？一季度营收和净利润仍同比略有下降，当前是否已出现改善，整体全年增长预期如何？
答：2024 年公司首次出现收入和利润下降，公司业绩未达预期的主要原因是公司生物制品、中成药等主要业务板块的销售收入出现下滑，导致公司整体营业收入未能实现预期增长，进而影响了净利润的提升。同时，公司新上市产品正处于市场导入期，为加速其市场渗透和品牌建设，公司加大市场推广力度，相应市场投入有所增加，短期内导致公司市场费用等上升，进一步压缩了利润空间。2025 年公司的整体经营目标是实现恢复性增长，继续保持公司稳定健康发展的态势。公司将积极加强学术推广，提升水针的销售占比，推动生长激素的恢复性增长，与去年同期相比目前公司生长激素产品销售良好，2025 年“安赛汀”销售总体呈现上升趋势，预计 2025 年“安赛汀”会有较大幅度的同比增长；中药板块自去年 12月份恢复生产后，优化中药贴膏销售政策，提升内控管理水平，努力保持中成药增长态势不变；多肽板块加强市场分析定位，争取集采中标企业的原料药市场，扩大品种销售规模，随着多肽试剂的上市，进一步扩大了公司的竞争能力，化药板块，继续保持 OEM 业务的同时，积极推进 MH 项目合作，以求带来新的利润增长点，共同实现稳定经营；计划剥离法医相关业务，积极转型新业务。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，安科生物的合理估值约为--元，该公司现值8.37元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
安科生物需要保持13.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师袁维对其研究比较深入（预测准确度为62.41%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2024E7.96
-
2025E9.87
-
2026E11.87
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC17.09%
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利润5年增速43.99%--
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营收5年增速8.16%--
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净利率28.22%
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销售费用/利润率115.90%
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股息率1.71%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)23.47%
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有息资产负债率(%)0.31%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)65.63%
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存货/营收(%)11.40%
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经营现金流/利润(%)96.94%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.02%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-0.21%
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流动比率3.07%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)155.45%
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货币资金/流动负债(%)239.04%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)4.90%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-69.71%
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存货/营收环比(%)-2.74%
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在建工程/利润(%)113.39%
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在建工程/利润环比(%)0.23%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)1.00%
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经营性现金流/利润(%)96.94%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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成曦 刘树荣易方达创业板ETF28604360
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侯昊 许荣漫招商国证生物医药指数(LOF)A20193744
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罗文杰南方中证500ETF15011728
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马君 王帅银华中证创新药产业ETF14696389
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贺雨轩天弘国证生物医药ETF发起式联接A59000
行业相对指标
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