爱尔眼科

(300015)

总市值：946.53亿

PE(静)：26.61

PE(2026E)：22.77

总股本：93.25亿

PB(静)：4.21

利润(2026E)：41.56亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.37%，历来生意回报能力强。去年的净利率为17.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.27%，中位投资回报好，其中最惨年份2022年的ROIC为13.94%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的张琎预测准确率为84.86%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是7.62元，公司股价距离该估值还有24.92%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为6.16%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.88，其中净金融资产1.29亿元，预期净利润44.02亿元。

详细数据

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关注该公司的关键数据文章《爱尔眼科并购14家医院简评》。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前屈光新技术应用情况如何？

答：公司屈光技术始终保持国际同步、国内领先，同时坚持倡导“适合的才是最好的”基本理念，术式种类日益丰富齐全，为患者提供个性化、精准化的医疗服务。

近两年，公司陆续推出 ICL V5、全飞秒 Pro、全飞秒 4.0、全光塑等升级术式，进一步满足多层次、多元化的需求。

目前，各项新技术均按照既定节奏稳步推广，并已取得较为明显的先发优势。以全飞秒 Pro 为例，该术式作为 2025 年年中引入国内的前沿技术，公司于 2026 年 1 月累计完成手术量率先突破 1 万例，约占国内总量的 25%；在全光塑术式方面，公司亦是国内的重要推动者和主要贡献者，等等。新术式给患者带来更短的手术时间、更好的视觉质量，获得了患者的广泛认可，并成功扭转了均价下行的趋势。

在国内眼科新技术推广的过程中，爱尔眼科充分体现出网络优势、专家优势、品牌优势和科普优势，让新技术推广的进程大大加快，从而进一步强化了公司的先发优势。对于上游厂商来说，爱尔发挥了乘法作用，这在那些各自为政的市场是难以想象的。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司张琎的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，爱尔眼科的合理估值约为7.62元，该公司现值10.15元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有24.91%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

爱尔眼科需要保持11.80%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张琎对其研究比较深入（预测准确度为84.85%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    35.00
  • 2026E
    40.08
  • 2027E
    --
更多>

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    14.37%
  • 利润5年增速
    16.74%
    --
  • 营收5年增速
    16.00%
    --
  • 净利率
    17.80%
  • 销售费用/利润率
    60.50%
  • 股息率
    1.22%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    18.49%
  • 有息资产负债率(%)
    6.52%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    59.76%
  • 存货/营收(%)
    5.35%
  • 经营现金流/利润(%)
    137.27%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.46%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    4.21%
  • 流动比率
    1.50%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    104.29%
  • 货币资金/流动负债(%)
    136.04%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -2.05%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    4.02%
  • 在建工程/利润(%)
    8.46%
  • 在建工程/利润环比(%)
    46.10%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.71%
  • 经营性现金流/利润(%)
    137.27%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张放
    华宝中证医疗ETF
    142937162
  • 余海燕
    易方达沪深300医药ETF
    62207759
  • 王培 尹为醇
    中欧创新成长灵活配置混合A
    16644290
  • 王培 尹为醇
    中欧责任投资混合A
    15497982
  • 霍华明
    广发中证全指医药卫生ETF
    11871411
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行业相对指标

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