钢研高纳诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

钢研高纳

(300034)

总市值：129.43亿

PE(静)：52.05

PE(2025E)：45.53

总股本：7.97亿

PB(静)：3.38

利润(2025E)：2.84亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.93%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.93%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为3.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额16.58亿元，累计分红总额6.81亿元，分红融资比为0.41。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司营收增长不错，但三费和营业成本高企导致净利润有所下滑，请后续有没有具体措施控制原材料上涨带来的成本影响。

答：尊敬的投资者，您好，公司将持续实施精益管理，全面提升运营效率，通过内部挖潜，努力压降两金，提升资产运营质量。感谢关注！

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券唐川林的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，钢研高纳的合理估值约为--元，该公司现值16.24元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

钢研高纳需要保持33.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师唐川林对其研究比较深入（预测准确度为49.67%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.97
2026E

3.90
2027E

4.48

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

8.92%
利润5年增速

10.06%

--
营收5年增速

19.49%

--
净利率

10.99%
销售费用/利润率

37.04%
股息率

0.66%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

10.25%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

703.16%
存货/营收(%)

54.41%
经营现金流/利润(%)

6.40%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.16%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.82%
流动比率

1.92%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

21.00%
货币资金/流动负债(%)

40.26%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

32.41%
应收账款/利润3年变动比例(%)

150.34%
存货/营收环比(%)

-2.17%
在建工程/利润(%)

140.20%
在建工程/利润环比(%)

6.44%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

11.26%
经营性现金流/利润(%)

6.40%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
成曦刘树荣

易方达创业板ETF

12019857
王乐乐牛志冬

富国中证军工龙头ETF

5892500
艾小军

国泰中证军工ETF

4544443
毛甜

华泰紫金中证1000指数增强发起A

7900

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行业相对指标