汇川技术

(300124)

总市值：1653.53亿

PE(静)：32.74

PE(2026E)：27.23

总股本：27.08亿

PB(静)：4.54

利润(2026E)：60.71亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.86%，生意回报能力强。去年的净利率为11.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为10.56%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额56.10亿元，累计分红总额93.01亿元，分红融资比为1.66。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为36.1%/32.1%/31.1%，净经营利润分别为47.76亿/43.46亿/51.73亿元，净经营资产分别为132.27亿/135.2亿/166.26亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.1/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为61.54亿/38.32亿/33.58亿元，营收分别为304.2亿/370.41亿/451.05亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（东吴证券的曾朵红预测准确率为83.98%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是50.54元，公司股价距离该估值还有17.24%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为19.93%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为25.99，其中净金融资产75.72亿元，预期净利润60.71亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司通用自动化业务的增长，驱动力有哪些？

答：今年以来，公司自动化业务订单情况较好，主要得益于①I 产业链拉动I 算力基础设施投资、人形机器人、储能等新兴产业快速发展，带动了光模块、PCB、液冷机床、半导体设备等多个相关行业的需求；②行业复苏锂电、汽车装备、机床、手机、物流、工程机械电动化、半导体等行业“多点开花”，普遍实现较高增速；③中国设备出口带动中国设备制造业在全球市场的竞争力有所提升，公司通过“借船出海”的方式跟随客户出海；④国产替代深化在国产自主可控的趋势推动下，公司持续替代外资品牌份额。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券曾朵红的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，汇川技术的合理估值约为50.53元，该公司现值61.07元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有17.24%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

汇川技术需要保持15.90%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师曾朵红对其研究比较深入（预测准确度为83.98%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    60.12
  • 2027E
    72.40
  • 2028E
    87.11
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    13.86%
  • 利润5年增速
    20.94%
    --
  • 营收5年增速
    31.40%
    --
  • 净利率
    11.46%
  • 销售费用/利润率
    30.40%
  • 股息率
    0.81%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    13.84%
  • 有息资产负债率(%)
    4.05%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    216.09%
  • 存货/营收(%)
    20.54%
  • 经营现金流/利润(%)
    132.29%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.49%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -1.14%
  • 流动比率
    1.47%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    33.20%
  • 货币资金/流动负债(%)
    56.06%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -5.26%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    56.08%
  • 存货/营收环比(%)
    14.70%
  • 在建工程/利润(%)
    23.82%
  • 在建工程/利润环比(%)
    7.55%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    3.21%
  • 经营性现金流/利润(%)
    132.29%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 华龙
    华夏中证机器人ETF
    23610900
  • 祁世超
    天弘中证机器人ETF
    8483235
  • 张芊
    广发聚鑫债券A
    5631595
  • 孙浩
    汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A
    4912581
  • 李瑞
    东方新能源汽车主题混合
    4224442
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行业相对指标

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