四方达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

四方达

(300179)

总市值：48.40亿

PE(静)：41.15

PE(2025E)：--

总股本：4.86亿

PB(静)：3.83

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.62%，生意回报能力一般。去年的净利率为17.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为3.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额4.95亿元，累计分红总额5.83亿元，分红融资比为1.18。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到75.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2025 年 5 月 9 日 00-00，在深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目举办了 2024 年度业绩说明会，并就投资者在本次说明会中出的进行了回复，主要内容如下：

答：公司 2024 年度利润分配预案已经公司 2025 年 4 月 22 日召开的 2024 年度股东大会审议通过，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定，公司应当在股东会审议通过方案后两个月内，完成利润分配或者资本公积金转增股本事宜，后续实施情况请关注公司相关公告。

2.公司本期的盈利水平如何？

2024 年度，公司实现营业收入 52,498.97 万元，实现归属于上市公司股东的净利润 11,760.80 万元；2025 年一季度，公司实现营业收入 13,126.71 万元，实现归属于上市公司股东的净利润 3,416.18 万元。

3.在国家提倡的深海经济中，请问公司生产的超硬材料是否有用于深海工程中?

公司目前主要业务构成包括资源开采/工程施工类产品、精密加工类产品和 CVD 金刚石。其中油气开采类产品是资源开采/工程施工类产品的重要构成部分，属于公司的战略重点之一，公司油气开采类产品技术成熟、性能稳定，具有良好的耐磨性、抗冲击性及耐热性，在地质条件较为复杂的中硬到硬地层具有极好的钻进效果，可大幅提升页岩油、页岩气开采作业的经济性。目前广泛应用于陆地油田、海上油井的勘探与开采。

4.今年以来国际金价持续上涨，公司哪些产品可以应用在金矿开采领域？

公司资源开采/工程施工类产品中的矿山用金刚石复合片可用于地质勘探、矿山开采等领域。

5.公司产品可以应用在机器人领域吗？

公司目前主要业务构成包括资源开采/工程施工类产品、精密加工类产品和 CVD 金刚石。其中超硬刀具业务是精密加工类产品的重要构成部分，属于公司的战略重点之一，超硬刀具在精密超精密、高速超高速加工作业中表现优异，能够广泛应用于汽车、航空航天、轨道交通、电子信息等多个领域的高精密零部件加工。

6.行业以后的发展前景怎样？

资源开采类产品，从国外来看，因受市场需求不确定性、政策限制、成本压力和地缘政治风险等因素影响，海外油田服务企业在扩产方面表现谨慎，导致海外钻井平台数量有所下降，对海外油气开采类产品市场需求带来了一定的波动；从国内来看，中国经济升向好，推动国内原油和天然气消费量总体保持增长，国内油田服务市场保持良好暖趋势，预计国内石油复合片下游需求将持续升。精密加工类产品，刀具的下游需求分散、行业众多、市场规模巨大，随着高端制造业转型升级及新能源汽车快速增长，超硬刀具市场占比逐渐提升。CVD 金刚石产品，CVD 培育钻石以大克拉、彩色、异形钻石为主，同时 CVD 金刚石的特性不断被挖掘，国内外将金刚石材料及应用技术研究提升至更高战略，CVD 金刚石的发展将进一步加速，不断出现新的跨界应用。

7.现有业务内卷和价格战竞争比较激烈，公司如何应对内卷的？能否开辟新的发展机会？

公司将强化市场竞争力，针对油气钻探和汽车制造领域新趋势，优化石油复合片、超硬刀具、金属刀片等产品的市场策略，巩固既有优势同时加速国内外市场渗透；提升研发效能，聚焦石油复合片、超硬刀具、金属刀片等重点产品，加大关键技术攻关力度，完善研发管理体系，从规划立项到成果转化实施全流程优化，强化技术数据沉淀；同时加速 CVD 金刚石产业化进程，依托已投产项目，根据市场需求动态调整产能布局，创新营销模式，助力控股子公司实现稳定运营并创造效益。

8.你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？

公司深耕复合超硬材料二十多年，是国内规模优势明显的复合超硬材料企业，在行业内处于优势地位。2025 年一季度实现归属于上市公司股东的净利润 3,416.18 万元，较上年同期增长 24.14%。

9.公司之后的盈利有什么增长点？

公司围绕超硬材料不断深耕，目前已经形成了以复合超硬材料为核心、以精密金刚石工具及 CVD 金刚石为新的业务增长点的战略产品体系。超硬材料为国家战略性新兴产业，公司上下将抢抓政策机遇，根据行业发展积极布局超硬材料下游各类应用场景，围绕新技术、新需求，力争实现业务突破。

10.公司的第二增长曲线战略可以介绍一下吗？公司在寻找哪些新的增长机会？

公司将以“1+N 行业（下游行业）格局”为战略核心，根据下游发展趋势积极开发布局多个应用领域。短期内积极推进油气开采类产品“进口替代+大客户战略”和 CVD 金刚石技术产业化，中期推进精密加工“进口替代+合金替代”，远期培育金刚石其他应用市场。

11.请介绍下公司与汇芯通信的合作？

公司控股子公司河南天璇半导体科技有限责任公司（简称“河南天璇”）是公司功能性金刚石业务战略的重要落地平台，与深圳市汇芯通信技术有限公司于 2025 年 1 月 6 日签署了《战略合作协议》，协议的签署与落地实施有助于河南天璇在功能性CVD金刚石方向的研发与产业化，具体请见公司在巨潮资讯网披露的《关于控股子公司与深圳市汇芯通信技术有限公司签署战略合作协议的公告》。

12.公司在功能性金刚石方面有哪些研发和布局？

公司一直专注于金刚石领域的研究和开发，聚焦 CVD 金刚石产业链技术，自主研发的 MPCVD 设备及 CVD 金刚石工艺用于生产高品质大尺寸超纯 CVD 金刚石，并形成了多项专利。金刚石具有超宽禁带、高击穿场强、高热导率等优点，相关研究显示，高品质大尺寸超纯 CVD 金刚石可用于珠宝首饰、精密刀具、光学窗口、芯片热沉、半导体及功率器件等高端先进制造业及消费领域。公司始终围绕超硬材料不断深耕，以“1+N 行业（下游行业）格局”为战略核心，根据下游发展趋势积极开发布局多个应用领域，并将 CVD 功能性金刚石业务作为公司重要战略方向。未来，公司将持续加大功能性金刚石方面的研发投入，加快金刚石在光学窗口、芯片热沉、半导体及功率器件等方面的技术突破。

13.请介绍下公司的经营情况？

2024 年度，公司实现营业收入 52,498.97 万元，实现归属于上市公司股东的净利润 11,760.80 万元；研发投入 6,247.92 万元，占营业收入比重为 11.90%；2025 年一季度，公司实现营业收入 13,126.71 万元，实现归属于上市公司股东的净利润3,416.18万元；研发投入1,343.37万元，占营业收入比重为 10.23%。

14.公司旗下的璨然珠宝有没有考虑在譬如小红书、京东等平台开设网店？

璨然珠宝为公司的关联公司，目前已在抖音等平台开设网店。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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