利亚德诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

利亚德

(300296)

总市值：137.50亿

PE(静)：44.75

PE(2026E)：--

总股本：27.12亿

PB(静)：1.76

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.31%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额42.92亿元，累计分红总额17.26亿元，分红融资比为0.4。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/--/7.3%，净经营利润分别为2.82亿/-9.09亿/3.34亿元，净经营资产分别为57.69亿/47.14亿/45.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/0.5/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为45.14亿/36.05亿/32.12亿元，营收分别为76.15亿/71.5亿/70.64亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的11.52%分位值，距离近十年来的中位估值还有29.63%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产18.5亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司智能显示这块海内外市场下半年大概会是一个什么情况？

答：国内外市场的话个人认为国内市场有特别大的增长很难，国外市场可能会略好一些，但是也会受一些其他因素的影响，比如美伊战争，所以整个市场下半年预期会是一个正常状态。

公司整体属于轻资产企业，但经营调整仍需要一定周期，对此我们有清醒认识，上半年我们已经采取了处置部分利用率比较低的设备、人员结构优化和成本费用管控等措施助力公司转型；那么下半年我们总的方向还是以企业的内部的调整改革为主，包括数字化、研发创新、成本控制、关停转撤降亏损单元等方面，为今后市场的爆发打下基础。未来，公司还要继续坚持以研发创新为主要方向，创新出新的产品，比如围绕 POG 玻璃基显示等前沿技术进行布局，玻璃基显示技术一旦实现规模化应用，对显示行业来说就是颠覆性的革命；同时，公司也在积极推进 I方面的布局，比如机器人应用领域，目前公司已有机器人足球射门、乒乓球互打等运动方面的应用，未来会持续探索机器人在文旅、安防、体育等场景中的应用。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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