富春股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

富春股份

(300299)

总市值：51.08亿

PE(静)：-37.31

PE(2025E)：--

总股本：6.90亿

PB(静)：11.39

利润(2025E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-50.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.74%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-41.45%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市13年以来，累计融资总额11.51亿元，累计分红总额9255.44万元，分红融资比为0.08。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。公司于 2025 年 5 月 14 日与投资者交流内容如下：

答：您好，公司目前与字节跳动（抖音）及相关企业的合作持续进行中1、公司自研游戏产品《仙境传说 RO新时代的诞生》自 2020 年开始与字节跳动相关方在港澳台、东南亚、韩国等地区开展合作并取得优异成绩，目前该合作持续开展中；2、公司与字节跳动相关企业量子跃动在 2021 年初共同增资游戏研发公司盖姆艾尔，旨在发挥各方的产业优势，为各方加强游戏研发、共同投资等持续合作提供良好的基础；3、公司主打产品《仙境传说 RO新启航》（国服）2024 年上线的版本中增加 I 宠物的功能，该功能由火山引擎提供 I 技术支撑，为 I 宠物赋予了更加智能、生动且富有个性的性格和交互表现。

Q2、黄总，您好，请问公司后续有没有针对高管的激励计划？如有，大概会是什么时候？

您好，如有相关计划公司将严格按照相关法律法规和监管规则的要求履行信息披露义务。

Q3、为了公司持续发展，公司是否有并购重组计划？

您好，公司将聚焦主业相关的产业链上下游核心领域，围绕数据中心运维服务、工业物联网解决方案、IP 资源开发等战略方向筛选优质并购标的，利用好上市公司资本市场平台优势，通过产业并购与资源整合，为长远发展储备资源，构建差异化竞争优势。若有重大事项，公司将严格按照相关法律法规和监管规则的要求履行信息披露义务。感谢您的关注。

Q4、请问公司是否有中期分红计划？

您好，公司重视股东的投资报，如有相关计划将按照法规要求及时履行披露义务。

Q5、2025年有哪些经营计划？

您好，在游戏业务方面，公司深化研运一体，持续探索小游戏赛道；在通信业务方面，公司继续巩固通信运营商业务，深化数字化业务。此外，公司进一步优化公司管理体系，持续精细化管理，提高管理水平和防范风险能力。

Q6、公司一季度业绩增长的主要原因？

您好，公司 2025 年第一季度实现营业收入 8,342.03 万元，同比增长 63.66%；实现归母净利润 1,009.63 万元，同比增长 171.97%。主要系公司游戏产品 2024 年下半年上线新地区，游戏业绩相比于上年同期增长幅度较大。

Q7、公司主要游戏产品有哪些，在游戏业务方面有哪些核心竞争力？

您好，公司目前主要游戏产品有《仙境传说 RO新世代的诞生》（国服名称《仙境传说 RO新启航》）、《秦时明月》等，其中《仙境传说 RO新世代的诞生》已上线港澳台、东南亚、韩国、日本、中国大陆、欧美地区，具有较好的运营表现。作为资深的游戏公司，公司具有丰富的游戏 IP 运营、研发等经验，并成功推出精品游戏。公司已在国内外成功研发、运营《秦时明月》、《霹雳江湖》、《仙境传说复兴》、《仙境传说新世代的诞生》等多款游戏产品。

Q8、对于 2024年度业绩表现不佳，公司采取哪些措施来改善？

您好，在游戏业务方面，2025 年公司将持续夯实游戏产品 RO 系列、《秦时明月》等存量市场，进一步持续提升研发与发行能力，积极探索 IP 联动新模式与新机遇，为玩家带来更多优质、创新的游戏产品与体验；公司计划自主负责《仙境传说RO新世代的诞生》在欧美等市场的发行和运营工作；在小游戏赛道，公司将持续推进合作产品的测试调优，并于 2025 年初完成《秦时明月》小游戏的立项筹备，力争实现该业务板块的阶段性突破，培育新的利润增长点。

在通信业务方面，公司将持续巩固优质传统通信业务竞争优势，深化与中移设计院、中讯设计院、中通服等头部机构的长期战略合作，通过精细化区域运营深挖核心市场业务潜能。在产业数字化转型领域，公司将聚焦数据中心技术服务等重点方向，强化与通信运营商的协同创新，着力推动传统行业数字化转型突破。同时，积极开拓文旅、气象等创新业务领域，通过项目实践积累团队能力与实施经验，持续夯实通信信息业务向智能化、数字化转型的发展基础。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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