中颖电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中颖电子

(300327)

总市值：78.00亿

PE(静)：129.65

PE(2026E)：--

总股本：3.41亿

PB(静)：4.30

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为1.14%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.79%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.14%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额4.00亿元，累计分红总额11.42亿元，分红融资比为2.86。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.4%/8.1%/2.6%，净经营利润分别为1.33亿/8800.86万/2607.6万元，净经营资产分别为10.76亿/10.86亿/9.9亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/0.52/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.71亿/7.02亿/5.07亿元，营收分别为13亿/13.43亿/12.84亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产7.34亿元，预期净利润--元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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关注该公司的核心逻辑文章《中颖电子初覆盖：一家企业文化让我很舒服的公司》。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：控制权变更后，公司对长久经营的看法是怎样的？致能工电进入后给公司带来了哪些变化？

答：中国的人口是 14亿，占全世界 85亿人口大概只有 17%左右，但中国的半导体需求很高，中国必然会产生国际级大品牌 IC设计公司，时间问题。中颖电子凭借自身力量做到国际品牌难度较大，因此需要借助外部力量。未来中颖将通过内生式增长+外延式并购的方式进一步深化发展。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴