中颖电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中颖电子

(300327)

总市值：86.27亿

PE(静)：46.30

PE(2025E)：41.57

总股本：3.41亿

PB(静)：5.08

利润(2025E)：2.08亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.53%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市13年以来，累计融资总额4.00亿元，累计分红总额10.40亿元，分红融资比为2.6。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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关注该公司的核心逻辑文章《中颖电子初覆盖：一家企业文化让我很舒服的公司》。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：来宾公司简单介绍？

答：公司 1994年成立，2002 年起做自主品牌的集成电路研发、设计和销售。主营的 MCU微控制器芯片、BMIC锂电池管理芯片、MOLED显示驱动芯片广泛应用于家电主控、手机电池计量及保护、智能终端屏幕显示驱动等领域。24年前三季度，营收 9.78 亿，同比增长 5.95%，归母利润 0.9亿，同比下降 9.64%。产品出货量有增长，市场占有率进一步提高。利润同比下降的主要原因是市场竞争激烈，产品价格下降导致。在产品规划上，公司将聚焦白色家电、智能家居、智能汽车、智能机器人等国产化率低、新兴应用场景开展新品研发，例如变频电机 MCU、WiFi/BLE-MCU、I 的端侧运算、车规 MCU、车规 FE、人形机器人关节控制 MCU等。战略目标是成为世界级 MCU 厂商。在企业战略上，要争取做 MCU、BMIC 领域单项冠军、IC 行业头部厂商。定位进口替代，做中国芯先行者。实施出海战略1.0海外市场；2.0 国际品牌；3.0国际化；4.0全球在地化。争取成为国际级的 IC厂商。在业务战略上，以高品质、差异化产品巩固家电市场。推出车规 MCU、车规 FE 进军汽车电子市场。布局智能机器人关节控制 MCU 产品技术。在职能战略上，把人才作为核心资产，有效激励。运用上市公司政策工具，整合资本市场资源。强化供应链管理，坚持合作共赢。严把质量关，追求客户满意度。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长城证券邹兰兰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中颖电子的合理估值约为--元，该公司现值25.27元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中颖电子需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

目前该股PB 5.07位于12.21%分位，根据公司历史财务数据和pb历史表现估算该股相对估值在36.62元至45.11元之间，现价基于相对估值约有38.28%左右的低估

99.13

0.94

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

目前该股PE 48.72位于50.43%分位，公司历来财报比较优秀，根据pe历史表现估算该股中位估值为25.15元

100

0.45

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师邹兰兰对其研究比较深入（预测准确度为55.56%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

1.32
2025E

2.12
2026E

3.01

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

7.53%
利润5年增速

-8.22%

--
营收5年增速

11.40%

--
净利率

10.22%
销售费用/利润率

9.11%
股息率

1.13%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

20.34%
有息资产负债率(%)

4.62%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

97.02%
存货/营收(%)

49.80%
经营现金流/利润(%)

-15.94%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-13.32%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

148.88%
流动比率

3.33%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-3.24%
货币资金/流动负债(%)

190.26%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.81%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

0.88%
在建工程/利润(%)

163.39%
在建工程/利润环比(%)

20.38%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.80%
经营性现金流/利润(%)

-15.94%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
黄欣章椹元

国联安中证全指半导体ETF

5262941
崔蕾

南方中证1000ETF

4072010
李子波陈思靖

国泰君安君得明混合

1325200
魏淳

前海开源沪港深新硬件A

451300
笪篁

华泰柏瑞中证1000指数增强A

71800

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行业相对指标