鼎捷数智诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鼎捷数智

(300378)

总市值：98.25亿

PE(静)：60.09

PE(2026E)：41.91

总股本：2.72亿

PB(静)：4.23

利润(2026E)：2.34亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.84%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为7.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为3.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市12年以来，累计融资总额6.23亿元，累计分红总额3.46亿元，分红融资比为0.55。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.9%/13.3%/11.7%，净经营利润分别为1.55亿/1.58亿/1.74亿元，净经营资产分别为10.43亿/11.9亿/14.83亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.15/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.38亿/3.54亿/3.13亿元，营收分别为22.28亿/23.31亿/24.33亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长，近期即将扭亏为盈。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到49.6%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为39.04，其中净金融资产6.75亿元，预期净利润2.34亿元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括泰信基金的吴秉韬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为13.54亿元，已累计从业7年25天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：会议开始，鼎捷数智股份有限公司执行副总裁、董事会秘书林健伟先生介绍本次收购能誉科技的交易概况及战略考量，能誉科技董事长、总经理黄志波先生介绍能誉科技的业务情况。公司高管与投资者进行交流互动，具体情况如下：

答：四、投资者互动问

问题一本次收购的估值和定价依据是什么？

您好，经上海众华资产评估有限公司采用收益法评估，以2025年12月31日为评估基准日，能誉科技合并口径股东全部权益评估价值为38,700万元。公司收购51%股权的交易对价为19,635万元。定价综合考虑了能誉科技的技术壁垒、知识产权储备及未来盈利能力，同时通过分期支付和业绩承诺挂钩机制保障上市公司股东权益。谢谢关注！

问题二本次收购与公司现有业务的协同逻辑是什么？

您好，公司在上层IT系统和生产智能化领域具有深厚积累，能誉科技在OT现场控制、数字孪生、工业仿真及底层硬件实时管理方面具备核心技术优势。本次收购将补充公司在能源管理及厂务领域的能力，双方结合可形成“数字世界预测+物理场景仿真+现场硬件实时控制”的完整闭环，是公司基于长期战略的能力布局与生态升级。谢谢关注！

问题三业绩承诺和补偿机制的具体安排？

您好，业绩承诺方承诺能誉科技2026年度、2027年度、2028年度合并口径经审计的扣除非经常性损益后的税后净利润分别不低于3,000万元、3,500万元、4,000万元，三年累计不低于10,500万元。在支付安排上，交易对价中8,835.75万元分三年支付，每年2,945.25万元，与当年度业绩承诺达成情况挂钩。谢谢关注！

问题四能誉科技的核心业务和技术优势是什么？

您好，能誉科技深耕智慧能源领域，业务覆盖冷源、热源、空压、电力、特气、工艺水等工业能源系统全品类。核心产品以EnerI智慧能源I gent为中心，配套能源仿真、数字孪生、工业组态等软件平台及自研边缘控制器等硬件产品。知识产权方面拥有国家发明专利28项、实用新型专利26项、软件著作权34项。谢谢关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国元证券耿军军的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，鼎捷数智的合理估值约为8.39元，该公司现值36.18元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有76.78%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

鼎捷数智需要保持49.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师耿军军对其研究比较深入（预测准确度为71.56%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.97
2027E

2.27
2028E

2.51

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.84%
利润5年增速

11.33%

--
营收5年增速

10.21%

--
净利率

7.15%
销售费用/利润率

451.84%
股息率

0.33%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

31.63%
有息资产负债率(%)

23.73%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

439.81%
存货/营收(%)

4.19%
经营现金流/利润(%)

203.29%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

6.60%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.26%
流动比率

2.16%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

18.00%
货币资金/流动负债(%)

158.36%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.40%
应收账款/利润3年变动比例(%)

121.39%
存货/营收环比(%)

-11.43%
在建工程/利润(%)

51.51%
在建工程/利润环比(%)

-53.97%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-7.05%
经营性现金流/利润(%)

203.29%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈颖

金鹰核心资源混合A

570000
梁国柱

申万菱信数字产业股票型发起式A

564200
施知序

华夏软件龙头混合发起式A

448240
张鹏

融通明锐混合A

400000
陈颖

金鹰中小盘精选混合A

397000

更多>

行业相对指标