光环新网
(300383)
总市值：272.69亿
PE(静)：71.48
PE(2026E)：67.86
总股本：17.98亿
PB(静)：2.14
利润(2026E)：4.02亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为2.53%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-5.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的38.55%分位值，距离近十年来的中位估值还有29.6%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为80.78，其中净金融资产-29.04亿元，预期净利润4.02亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年公司业绩整体情况如何？
答：公司2025归属于上市公司股东的净利润预计亏损7.3亿至7.8亿，刨去商誉减值等影响后，净利润预计为8,500万元-13,500 万元，较上年同期下降 64.61%-77.72%。主要原因一方面是 IDC 业务，2025 年新增投放机柜 2.6 万台，总运营机柜达 8.2 万台，但新增机柜上架存在周期，收入未能及时兑现，折旧成本已同步增加。IDC 市场竞争激烈，行业价格持续低迷，进一步压缩利润空间。二是云计算业务方面，公司公有云服务相关资产到期处置，预计2025 年云计算业务收益减少约 1 亿元。
?详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据天风证券王奕红的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，光环新网的合理估值约为--元，该公司现值15.17元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
光环新网需要保持55.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师王奕红对其研究比较深入（预测准确度为30.36%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E2.00
-
2026E4.28
-
2027E5.61
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC2.53%
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利润5年增速-15.87%--
-
营收5年增速0.51%--
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净利率4.75%
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销售费用/利润率10.63%
-
股息率0.42%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)11.05%
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有息资产负债率(%)27.05%
-
财费货币率(%)0.04%
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应收账款/利润(%)614.22%
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存货/营收(%)0.22%
-
经营现金流/利润(%)343.85%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)3.95%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)5.68%
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流动比率1.35%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)60.03%
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货币资金/流动负债(%)96.93%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-3.64%
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)-5.54%
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在建工程/利润(%)591.07%
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在建工程/利润环比(%)16.68%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)5.31%
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经营性现金流/利润(%)343.85%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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申庆 张晓峰兴全中证800六个月持有指数增强A3749917
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张靖 刘力思景顺长城成长趋势股票A564900
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行业相对指标
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